① 四种股利分配政策的优缺点
1、现金股利
现金股利是以现金形式分配给股东的股利。从投资者来看，之所以投资于股票，目的在于获得丰厚的现金股利。
2、股票股利
股票股利对公司来说，并没有现金流出，也不会导致公司的财产减少，而只是将公司的留存收益转化为股本。但股票股利会增加流通在外的股票数量（股数），同时降低股票的每股价值。
3、股票回购
股票回购需要大量资金支付回购成本，容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公司的后续发展。股票回购无异于股东退股和公司资本的减少，从而不仅在一定程度上削弱了对债权人利益的保护，而且忽视了公司的长远发展，损害了公司的根本利益。
4、股票分割
股票分割会在短时间内使公司股票每股市价降低，买卖该股票所必需的资金量减少，易于增加该股票在投资者之间的换手，并且可以使更多的资金实力有限的潜在股东变成持股的股东。
(1)股票股利对公司偿债能力扩展阅读
影响公司股利分配政策的主要因素有以下几种：
1、各种约束
契约约束。公司在借入长期债务时，债务合同对公司发放现金股利通常都有一定的限制，公司的股利政策必须满足这类契约的约束。
法律约束。为维护有关各方的利益，各国的法律对公司的利润分配顺序、资本充足性等方面部有所规范，公司的股利政策必须符合这些法律规范。
现金充裕性约束。公司发放现金股利必须有足够的现金。如果公司没有足够的现金，则其发放现金股利的数额必然受到限制。
2、投资机会
如果公司的投资机会多，对资金的需求量大，则公司很可能会考虑少发现金股利，将较多的利润用于投资和发展，相反，如果公司的投资机会少，资金需求量小，则公司有可能多发些现金股利。因此，公司在确定其股利政策时，需要对其未来的发展趋势和投资机会作出较好的分析与判断，以作为制定股利政策的依据之一。
资本成本。股份有限公司应保持一个相对合理的资本结构和资本成本。公司在确定股利政策时，应全面考虑各条筹资渠道资金来源的数量大小和成本高低，使股利政策与公司理想的资本结构们资本成本相一致。
偿债能力。偿债能力是股份公司确定股利政策时要考虑的一个基本因素。股利分配是现金的支出，而大量的现金支出必然影响公司的偿债能力。
因此，公司在确定股利分配数量时，一定要考虑现金股利分配对公可偿债能力的影响，保证在现金股利分配后公司仍能保持较强的偿债能力，以维护公司的信誉和借贷能力。
3、信息传递
股利分配是股份公司向外界传递的关于公司财务状况和未来前景的一条重要信息。公司在确定股利政策时，必须考虑外界对这一政策可能产生的反映。
4、利益影响
如果公司股东和管理人员较为看重原股东对公司的控制权，则该公司可能不大愿意发行新股，而是更多地利用公司的内部积累。这种公司的现金股利分配就会较低。
② 股利政策的类型以及优缺点
股利政策种类
1、现金股利
现金股利是以现金形式分配给股东的股利。从投资者来看，之所以投资于股票，目的在于获得丰厚的现金股利。而从公司董事会来看，为着企业的发 展，需要保留足够的现金以增置设备和补充周转资金，希望把股利限制在较低水平上。
但企业发放股利的多少，又直接影响到公司股票的市场价格，进而影响到公司筹集资本的能力。因此公司董事会须权衡轻重，制订合理的股利方针。发放现金股利，必须同时具备三个条件：有足够的留存收益。有足够的现金。有董事会的决定。董事会的决定要建立在前两个条件的基础之上。
2、股票股利
股票股利对公司来说，并没有现金流出，也不会导致公司的财产减少，而只是将公司的留存收益转化为股本。但股票股利会增加流通在外的股票数量（股数），同时降低股票的每股价值。它不会改变公司股东权益总额，但会改变股东权益的构成结构。
从表面上看，分配股票股利除了增加所持股数外好像并没有给股东带来直接收益，事实上并非如此。因为市场和投资者普遍认为，公司如果发放股票股利往往预示着公司会有较大的发展和成长，这样的信息传递不仅会稳定股票价格甚至可能使股票价格上升。
另外，如果股东把股票股利出售，变成现金收入，还会带来资本利得在纳税上的好处。
因为相对于股利收入的纳税来说，投资者对资本利得收入的纳税时间选择更具有弹性，这样，即使股利收入和资本利得收入没有税率上的差别，仅就纳税时间而言，由于投资者可以自由向后推资本利得收入纳税的时间，所以它们之间也会存在延迟纳税带来的收益差异。
3、股票回购
通过购回股利所持股份的方式，将现金分配给股东。
股票回购需要大量资金支付回购成本，容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公司的后续发展。股票回购无异于股东退股和公司资本的减少，从而不仅在一定程度上削弱了对债权人利益的保护，而且忽视了公司的长远发展，损害了公司的根本利益。股票回购容易导致公司操纵股价。
4、股票分割
股票分割会在短时间内使公司股票每股市价降低，买卖该股票所必需的资金量减少，易于增加该股票在投资者之间的换手，并且可以使更多的资金实力有限的潜在股东变成持股的股东。因此，股票分割可以促进股票的流通和交易。
股票分割可以向投资者传递公司发展前景良好的信息，有助于提高投资者对公司的信心。股票分割可以为公司发行新股做准备。公司股票价格太高，会使许多潜在的投资者力不从心而不敢轻易对公司的股票进行投资。在新股发行之前，利用股票分割降低股票价格，可以促进新股的发行。
股票分割有助于公司并购政策的实施，增加对被并购方的吸引力。股票分割带来的股票流通性的提高和股东数量的增加，会在一定程度上加大对公司股票恶意收购的难度。
股票分割在短期内不会给投资者带来太大的收益或亏损，即给投资者带来的不是现实的利益，而是给投资者带来了今后可多分股息和更高收益的希望，是利好消息，因此对除权日后股价上涨有刺激作用。
(2)股票股利对公司偿债能力扩展阅读
影响公司股利分配政策的主要因素有以下几种：
1、各种约束
契约约束。公司在借入长期债务时，债务合同对公司发放现金股利通常都有一定的限制，公司的股利政策必须满足这类契约的约束。
法律约束。为维护有关各方的利益，各国的法律对公司的利润分配顺序、资本充足性等方面部有所规范，公司的股利政策必须符合这些法律规范。
现金充裕性约束。公司发放现金股利必须有足够的现金。如果公司没有足够的现金，则其发放现金股利的数额必然受到限制。
2、投资机会
如果公司的投资机会多，对资金的需求量大，则公司很可能会考虑少发现金股利，将较多的利润用于投资和发展，相反，如果公司的投资机会少，资金需求量小，则公司有可能多发些现金股利。因此，公司在确定其股利政策时，需要对其未来的发展趋势和投资机会作出较好的分析与判断，以作为制定股利政策的依据之一。
资本成本。股份有限公司应保持一个相对合理的资本结构和资本成本。公司在确定股利政策时，应全面考虑各条筹资渠道资金来源的数量大小和成本高低，使股利政策与公司理想的资本结构们资本成本相一致。
偿债能力。偿债能力是股份公司确定股利政策时要考虑的一个基本因素。股利分配是现金的支出，而大量的现金支出必然影响公司的偿债能力。
因此，公司在确定股利分配数量时，一定要考虑现金股利分配对公可偿债能力的影响，保证在现金股利分配后公司仍能保持较强的偿债能力，以维护公司的信誉和借贷能力。
3、信息传递
股利分配是股份公司向外界传递的关于公司财务状况和未来前景的一条重要信息。公司在确定股利政策时，必须考虑外界对这一政策可能产生的反映。
4、利益影响
如果公司股东和管理人员较为看重原股东对公司的控制权，则该公司可能不大愿意发行新股，而是更多地利用公司的内部积累。这种公司的现金股利分配就会较低。
③ 股票股利与现金股利对公司股东以及债权人的影响
现金股利就是分钱给你，比如A公司给B公司发放现金股利，每股10元，假设就B一股，那就是说A给B分了10块钱。
股票股利就是增加你的股数，比如，A公司给比公司发放股票股利，每10股发放1股，假设B有100股A的股票，那B就可以拿到10股，发完后B的持股数量由100变为110但要注意的是持股比例不变，因为A的股票数量增加了10%。
那上面这就是对股东的影响。对债权人的话的影响的话，发放股票股利，会减少企业的利润，因此可能会降低企业偿债能力。
股票股利没什么影响。
④ 一.企业在选择股利分配政策的时候需要考虑哪些因素
股利分配政策的评价与选择
(一)剩余股利政策
1、股利分配方案的确定
该政策认为公司股利分配政策受到投资机会和资本成本的影响。在公司的投资机会的预期报酬率高于股东要求的必要报酬率时，根据目标资本结构的要求，先将税后净利满足投资所需的权益资本，然后将剩余的净利润用于股利分配。
执行该政策应注意：
(1)财务限制：资本结构限制，资本结构是长期有息负债和所有者权益的比率
①保持目标资本结构不是指保持全部资产的负债比率。
②保持目标资本结构，不是指一年中始终保持同样的资本结构，符合目标资本结构是指利润分配后(特定时点)形成的资本结构符合既定目标，而不管后续经营造成的所有者权益变化。
③投资需要的资金不是指资产总额的增加。它是要按照目标资本结构分别靠长期有息负债和权益资金筹集。至于分配股利的现金问题，是营运资金管理问题。
(2)经济限制：筹集资金需要在确定目标资本结构的前提下，首先使用留存利润补充资金，其次的来源是长期借款，最后的是选择增发股份
(3)法律限制，实际上只是对本年利润“留存”数额的限制，而不是对股利分配的限制。由于以前年度的未分配利润也可以用来分配股利，所以法律对于股利分配的限制来源于“累计未分配利润”。
2、采用本政策的理由：
采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构，使加权平均资金成本最低。
(二)固定股利额政策
1、分配方案的确定：将每年派发的股利固定在某一相对稳定的水平上并在较长时期内保持不变，只有当公司认为未来盈余会显著地、不可逆转的增长时，才提高年度的股利发放额。
2、采用本政策的优缺点：
优点：
(1)有利于稳定公司股票价格，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。
(2)有利于投资者安排收入与支出。
缺点：
(1)股利的支付与盈余脱节，可能导致资金短缺，财务状况恶化;
(2)不能像剩余股利政策那样保持较低的资本成本。
(三)固定股利支付率政策
1、分配方案的确定：公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策。
2、本政策的优缺点
(1)优点：能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则。
(2)缺点：这种政策下各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对稳定股票价格不利。
(四)低正常股利加额外股利政策
1、分配方案的确定：公司事先设定一个较低的经常性股利额，一般情况下，公司每期都按此金额支付正常股利，只有企业盈利较多时，再根据实际情况发放额外股利。
(1)具有较大灵活性
(2)使一些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收人，从而吸引住这部分股东。