① 雷曼兄弟是否算是家族企业
雷曼兄弟公司是为全球公司、机构、政府和投资者的金融需求提供服务的一家全方位、多元化投资银行。雷曼兄弟公司通过其由设于全球48座城市之办事处组成的一个紧密连接的网络积极地参与全球资本市场，这一网络由设于纽约的世界总部和设于伦敦、东京和香港的地区总部统筹管理。雷曼兄弟公司自1850年创立以来，已在全球范围内建立起了创造新颖产品、探索最新融资方式、提供最佳优质服务的良好声誉。这一声誉来源于本公司杰出的员工及其热忱的客户服务。公司目前的雇员人数为12，343人，员工持股比例达到30%。雷曼兄弟公司不断扩展国际业务，2002年公司收入的37%产生于美国之外。
雷曼兄弟公司雄厚的财务实力支持其在所从事的业务领域的领导地位，并且是全球最具实力的股票和债券承销和交易商之一。同时，公司还担任全球多家跨国公司和政府的重要财务顾问，并拥有多名业界公认的国际最佳分析师。公司为在协助客户成功过程中与之建立起的长期互利的关系而深感自豪(有些可追溯到近一个世纪以前)。
由于雷曼公司的业务能力受到广泛认可，公司因此拥有包括众多世界知名公司的客户群，如阿尔卡特、美国在线时代华纳、戴尔、富士、IBM、英特尔、美国强生、乐金电子、默沙东医药、摩托罗拉、NEC、百事、菲利普莫里斯、壳牌石油、住友银行及沃尔玛等......
位于曼哈顿的办公楼历史最悠久的投资银行：150的光辉历程
1850 雷曼兄弟公司在亚拉巴马州蒙哥马利市成立
1858 纽约办事处开业
1870 雷曼兄弟公司协助创办了纽约棉花交易所，这是商品期货交易方面的第一次尝试
1887 在纽约证券交易所赢得了交易席位
1889 第一次承销股票发售
1905 管理第一宗日本政府债券发售交易
1923 承销1.5亿美元的日本政府债券，为关东大地震的缮后事宜筹集资金
1929 雷曼公司创立，该公司为一家著名的封闭式投资公司
1949 我公司建立了十大非凡投资价值股票名单
1964 协助东京进入美国和欧洲美元市场
为马来西亚和菲律宾政府发行第一笔美元债券
1970 香港办事处开业
1971 为亚洲开发银行承销第一笔美元债券
1973 设立东京和新加坡办事处
提名为印度尼西亚政府顾问
1975 收购Abraham&Co.投资银行
1984 被美国运通公司收购并与Shearson公司合并
1986 在伦敦证券交易所赢得交易席位
1988 在东京证券交易所赢得交易席位
1989 曼谷办事处开业
1990 汉城办事处开业
1993 与Shearson公司分立；北京办事处开业
为中国建设银行承销债券，开创中国公司海外债券私募发行的先河
为中国财政部承销发行海外首笔美元龙债
1994 聘任为华能国际电力首次纽约股票上市的主承销商，经办中国公司最早在海外的首笔
大额融资(六亿两千五百万美元)
1995 台北办事处开业
1997 承销中国开发银行的扬基债券发行，这是中国政策性银行的首次美元债券发行
1998 雷曼兄弟公司被收入标准普尔500指数
雅加达办事处开业
1999 与福达投资(Fidelity Investments)建立战略联盟,为零售股民提供投资与调研服务
与东京--三菱银行就日本并购事宜建立联盟
2000 墨尔本办事处开业，并与澳大利亚和新西兰银行集团(“ANZ”)建立了战略联盟
雷曼兄弟公司成立150周年纪念
2001 雷曼兄弟公司被收入标准普尔100指数；成为阿姆斯特丹股票交易所的一员
2008年9月15日，由于受次贷危机影响，公司出现巨额亏损，申请破产保护。
官方网站： http://www.lehman.com/
该企业品牌在世界品牌实验室（World Brand Lab）编制的2006年度《世界品牌500强》排行榜中名列第三百七十六。该企业在2007年度《财富》全球最大五百家公司排名中名列第一百三十二。
…………………………介绍……………………
1850–1969，雷曼家族掌控时期
雷曼兄弟In 1844, 23岁的亨利．雷曼(Henry Lehman)，一个卖牛商人的儿子，从Rimpar, Bavaria移民到美国的。他定居在阿拉巴马州的Montgomery，在那里开了一家乾货商店，名为 "H. Lehman"。在1947年， In 1847, following the arrival of Emanuel Lehman, the firm became "H. Lehman and Bro."。在他们最年轻的弟弟到达时，Mayer Lehman，1850年，公司再次变更公司名称与"Lehman Brothers"的成立。
在19世纪50年代美国南部地区，棉花是其中最重要的作物。利用对棉花的高市场价值，三兄弟开始定期接受原棉由客户付款的商品，最终开始第二次商业交易的棉花。几年间这项业务的增长成为它们的运作之中最重要的一部分。在1855年，亨利因 yellow fever而过世之后，其馀的兄弟继续关注在他们的商品交易/brokerage的业务上。
雷曼兄弟准备申请破产保护
据彭博通读社2008年9月15日报道，在英国巴克莱银行和美国美洲银行相继放弃收购谈判，加之华尔街对其进行可能的破产清算之后，雷曼兄弟控股公司(以下简称雷曼兄弟)已着手准备申请破产保护。
准备申请破产保护
据一名熟知雷曼兄弟计划的人士透露，14日晚上，雷曼兄弟及其律师已准备递交与申请破产保护有关的文件。虽然还没有作出最后决定，但除了申请破产保护外，雷曼兄弟已没有其它任何选择。由于相关磋商尚未对外公开，这名消息人士拒绝透露姓名。
作为收购雷曼兄弟的首选之一，巴克莱也是第一个退出竞购的。他们表示，之所以选择放弃是因为没有获得美国政府或其它华尔街公司就雷曼兄弟资产潜在损失提供保护的承诺。另据一名熟悉谈判的人士透露，大约3小时之后，美洲银行作出与巴克莱同样的决定。目前，银行和券商已开始“加固”与雷曼兄弟有关的业务，试图将可能的破产申请造成的影响最小化。
对当前形势较为了解的人士表示，为了防止雷曼兄弟在15日“开市”崩盘，美国财政部和联邦储备系统进行了长达3天的努力。随着巴克莱和美洲银行相继选择退出，这家投资银行已没有太多选择。宾夕法尼亚州哈沃福特独立信用评级机构Egan-Jones Ratings Co.总裁西恩·艾根(Sean Egan)称：“最理想的情况是联邦储备提供一个为期48小时的暂时交易冻结，在流动资金方面为雷曼兄弟提供直接支持，进而为其它竞标者出现或者其它此前对收购感兴趣的公司重新考虑争取时间。最坏的情形则就是破产，现在的雷曼兄弟正朝这一方面前进。”雷曼兄弟发言人马克·莱恩(Mark Lane)拒绝对此事发表评论。
华尔街密谋对策
位于伦敦的巴克莱的发言人利·布鲁斯(Leigh Bruce)在14日接受电话采访时说，巴克莱选择退出的原因在于：就减少雷曼兄弟“无限期债务”带来的压力这一问题，他们并没有从美国政府那里获得担保或者达成一项相关协议。
美洲银行发言人斯科特·斯韦斯利(Scott Silvestri)拒绝对此事发表评论。媒体援引不愿透露姓名的消息人士的话报道说，美洲银行已与美林公司就并购一事进行谈判。成员包括218家银行的国际互换与衍生金融产品协会(以下简称ISDA)在14日发表的声明中说，他们已就雷曼兄弟相关业务进行衍生市场净额结算交易，为这家位于纽约的公司的破产作准备。ISDA说，如果在14日晚上11点59分之前还没有递交破产申请，所有达成的交易将被废除。
2008年9月14日早上，也就是有关“拯救计划”的谈判进行到第3天，华尔街高层来到下曼哈顿的纽约联邦储备银行，召开紧急会议。参加会议的包括花旗集团CEO威克曼·潘迪特(Vikram Pandit)、瑞士银行美国区董事长罗伯特·沃尔夫(Robert Wolf)；摩根大通派CEO杰米·戴蒙(Jamie Dimon)、投资银行业务部副CEO史蒂夫·布莱克(Steve Black)和首席法律顾问斯蒂芬·卡特勒(Stephen Cutler)出席会议。
信评公司Egan-Jones总裁肖恩·伊根(Sean Egan)表示，雷曼兄弟破产造成的影响无法与房利美、Freddie Mac、贝尔斯登公司或Countrywide Financial Corp.相提并论。他说：“市场现状告诉我们，雷曼兄弟的净资产和其它资产不足以偿还债务，也就是说，一美元债务并不是100美分那么简单。雷曼兄弟的债务将引发信用违约互换。”雷曼兄弟公司董事会在14日苦寻买家未果后做出了申请破产保护决定。当日，英国第三大银行巴克莱银行在美国政府拒绝提供财政担保后决定退出拯救雷曼兄弟公司的行动。大约3小时后，美国银行也宣布退出，转而收购美林公司。
在政府拒绝救命、收购退路全断之后，雷曼兄弟公司最终决定，根据美国破产法案第11章申请破产保护。一旦申请得到批准，雷曼兄弟控股公司将在破产法庭监督下走上重组之路。这也将是垃圾债券专门公司德崇证券商品公司1990年破产之后美国金融界最大的一宗破产案。
信贷危机所致
拥有158年历史的雷曼兄弟公司在美国抵押贷款债券业务上连续40年独占鳌头。但在信贷危机冲击下，公司持有的巨量与住房抵押贷款相关的“毒药资产”在短时间内价值暴跌，将公司活活压垮。
面临公司破产的凄凉前景，雷曼兄弟公司在曼哈顿纽约时报广场附近第七大道的总部门口14日夜间人来人往，不少公司员工携带着纸盒子、大手袋、行李袋甚至拉杆箱走出大楼，更有一些人低声哭泣，相互拥抱道别。大楼对面，各电视台的直播车排成一排。
美国金融危机升级 雷曼兄弟公司申请破产保护
美英金融机构两天来发生了一系列“地震”。英国巴克莱银行2008年9月14号宣布，撤出对雷曼兄弟公司的竞购行动。当地时间今天凌晨，拥有158年历史的雷曼兄弟公司宣布申请破产保护。
美国财政部长保尔森、证券交易委员会主席考克斯以及来自花旗集团、摩根大通、摩根士丹利、高盛、美林公司等的高层连续三天云集位于曼哈顿的纽约联邦储备银行总部，研究如何拯救面临破产的雷曼兄弟公司，以阻止信贷危机进一步恶化。但财长保尔森反对动用政府资金来解决雷曼的财务危机，会议没有取得成果。
受此影响，与会的英国第三大银行巴克莱银行宣布，由于美国政府不愿提供财政支持，决定退出拯救计划。当地时间15号凌晨，雷曼兄弟公司宣布申请破产保护。
拥有158年历史的雷曼兄弟公司曾是美国第四大投资银行，它的破产将对美国金融市场产生明显冲击。有人预测，美国金融市场可能迎来“黑色星期一”。
雷曼破产申请显示负债6130亿美元
雷曼兄弟控股公司(LEH)周一上午提交的破产申请显示其目前负债超过6000亿美元。
该行现有总计6130亿美元的负债，而其总资产为6390亿美元。
该行向纽约南区联邦破产法院提交的申请显示其有超过10万个债权人，其中最大的是花旗集团(C)和Bank of New York Mellon Corp.(BK)，后者是雷曼大约1380亿美元的高级债券的契约受托人。
Bank of New York还被列为第二和第三大债权人，对120亿美元的高级债务和50亿美元的初级次顺位债务拥有索偿权。
这份破产申请还显示，AXA、ClearBridge Advisors和Fidelity Investments的母公司FMR是雷曼最大的3个股东。
编辑本段美国雷曼兄弟公司的近况
美国雷曼兄弟公司在2008年6月16日发布财报称，第二季度（至5月31日）公司亏损28.7亿美元，是公司1994年上市以来首次出现亏损。雷曼净收入为负6.68亿美元，而去年同期为55.1亿美元；亏损28.7亿美元，合每股5.14美元，去年同期则盈利12.6亿美元。
雷曼首席执行官理查德·福尔德（Richard Fuld）承认，亏损是自己的责任，并称已采取相应措施确保不会继续出现如此糟糕的业绩。上周雷曼通过发行新股募得60亿美元资金，并且撤换了公司首席财务官和首席营运官。
雷曼股价今年以来已经累计下跌60％，由于预计未来业绩将有所好转，6月16日雷曼股价有所反弹。
而根据美国雷曼兄弟公司在9月10日提前发布的第三季财报，巨额亏损大超市场预期。
报告显示，雷曼兄弟第三季度巨亏39亿美元，创下该公司成立158年历史以来最大季度亏损。财报公布之后，雷曼股价应声下挫近7％。雷曼兄弟公司股价从年初超过60美元，到如今7.79美元，短短九个月狂泻近90％，市值仅剩约60亿美元。在从外部投资者获取资金的努力失败后，雷曼兄弟昨天决定出售旗下资产管理部门的多数股权，并分拆价值300亿美元的房地产资产，以期在这场金融危机中生存下来。
雷曼首席执行官理查德·福尔德（Richard Fuld）承认说，公司正处于其158年历史上“最为艰难的时期之一”，但会挺过当前的困境。而分析认为，不排除雷曼兄弟需要政府援手以免破产。
9月15日，由于陷于严重的财务危机，美国第四大投资银行雷曼兄弟公司当日宣布将申请破产保护
② 大道七线在那个炒股软件里设制
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如今的股市，30w资金买两三只股票较好！你仔细想想，买了三只就都不涨，如果就买一只，就更不靠谱，错过好股票的可能性就更大了！
④ 纽约时报广场的世界影响
由于时代广场（Times Square）的高知名度，世界上不少著名城市的都有商场或建筑物取名为“时代广场”，例如日本百货业者高岛屋在新宿车站旁的分店、也是当地地标之一的高岛屋时代广场（Takashimaya Times Square）。在香港有两个同名的商场，分别是铜锣湾的时代广场与屯门时代广场。中国大陆更有多达27个城市有时代广场，台湾亦有多个建筑物以时代广场为名。至于伦敦、新加坡、吉隆坡均有当地的Times Square。 无论白天和黑夜，你都可以被那些巨幅的电子广告牌招引，随着平均每天约七万人次的高密度人流，插足摩肩进入这块三角地，感受那疯狂膨胀到无限的缤纷世界。跻身广场，涌动的是世界不同肤色、不同国家、不同民族的人流；展示的是一个没有舞台的舞台，没有导演但比导演出的还要绚丽的世界时装模特秀。这里又同是百老汇剧院集聚的中心地。无数演员都以能在百老汇剧场一展演技为荣。间或，一种专供游人游玩的三向轮的脚踏车，载着疯狂吆喝着的时尚红男绿女从街头呼啸而过。抬望眼，夹街的高楼，无数巨幅电子广告牌24小时不停息地、以数秒钟的速度变换着艺术精致的广告短片。似乎是华尔街老板们着意借这块三角地在疯狂而又极富艺术地张扬他们的豪富。那半园柱型的NASDAQ巨幅广告，不停地变幻着黑蓝红的冷热面孔。又似乎在告示着这世界金融中心的股市莫测风云。广告的商业金融气息与高科技艺术手段在这里得到完美的统一。它的功能已经超出了诱人掏出腰包的本意。
时代广场位于西42街与百老汇大道交会处，而这里是纽约剧院最密集的区域，以时代广场大厦为中心，附近聚集了近40家商场和剧院，是繁盛的娱乐及购物中心。
纳斯达克大屏
众多宣传版中，其中一个著名的是位于时代广场四座纳斯达克交易所外的纳斯达克标志与股市行情表荧幕。制作荧幕使用了3700万美元，于2000年1月揭幕启用。荧幕高达36.6米。光是租用这个位置，就花费纳斯达克每年至少200万美元。在广告市场内这其实已经算是一个优惠的价格，因为广告“出现”的次数远超于其他类型的广告所能达到的。
百老汇
“百老汇”三个字，几乎是美国歌舞剧的代名词，也就是说，“百老汇”对於歌舞剧，如同“好莱坞”对於美国电影。几十家歌舞剧院、电影院、音乐剧场，彻夜的“莺歌燕舞”。古典与现代并存，音乐与歌舞同台。像《美女与野兽》、《西贡小姐》、《蝴蝶夫人》、《孤星票v》等世界名剧轮番上演，经久不衰。音乐厅里，爵士乐、摇滚乐、流行音乐绚丽多姿，这里是美国文化艺术的汇聚之地。据说，如果在这附近的走走，就很可能与世界级的演艺明星不期而遇，或擦肩而过。当然，在这样的场所消费，是我们所不能承受的。花上100美元的票价，专程来这里欣赏流行於世界的歌舞剧，感受豪华的剧场气氛，观看壮丽排场的歌舞表演。
第五大道
第五大道，也是曼哈顿的中央大道，既有看不完的几十座博物馆，也有出售珠宝、裘皮、服装和化妆品的商店，高档次、高品位的商品，吸引了世界上的巨贾富商常来光顾。道边的高大橱窗内灯光闪烁，据说有的橱窗内的模特是真人。时装模特们睑X各种引人注目的姿势，向人们展示最时髦的、最高贵的服装。仅仅是走马观花的看一看也是饱尝眼福了。风靡一时的《曼哈顿的中国女人》一书所描写的第五大道、第七大道就在眼前。对於这本书的作者及其所描述的经历，虽然有一些人提出质疑和批评，但是这本书，在20世纪80年代的中国的确轰动一时，拨动了多少人的心弦，产生了也要来这里一试身手的梦想。十几年来，中国人的身影也开始出现在这里，有中国的服装、服饰企业来到这里安营扎寨。海尔电器的巨幅广告，也跻身於此，与索尼、三星同列，闪亮登场於曼哈顿的广告海洋中，但只是刚刚开始，还是凤毛麟角，想进一步发展尚待时日。
时代大厦
在纽约时代广场，有一栋特殊的大厦One Times Square，大厦内常年空无一人，却能够带来每年2300万美元的收入。它的秘诀就是户外广告牌，没错在这个寸土寸金的时代广告，有人就愿意为了一个户外广告牌，而建造一个25层大厦。
时代大厦——世界上最大的超大规模的显示屏上FOX（福克斯）电视新闻正在播出，显示屏120×90（英尺）的超大规模，高超的清晰度，吸引了众多游人的目光。正前方右边的那熟悉的纳斯达克与道琼斯股票信息广告也占据了好几层楼，左右两侧的楼面上是巨幅广告的海洋——SONY（索尼）、Canon（佳能）、 HITACHI（日立）、SHARP（夏普）、Panasonic（松下）、Samsung（三星）……
大厦One Times Square 的CEO 名叫Michael Phillips ，他于1997年花1.17亿美元买下这种大厦，不用出租给别人办公，光是广告费就够他乐呵的了。时代广告管理联盟介绍到：这个东方每年游客大概有1亿人，比16年前（1997年）多了90%，当然广告费也跟着翻番。Michael Phillips 认为这大楼的广告价格确实非常高，但也非常值得。
每年为时代广告捐款的广告大户都有：Dunkin 品牌集团，每年会在时代广告投放360万美元，Anheuser-Busch InBev 340万美元，Sony 和News America 每年有4百万等等。
⑤ 当前世界经济发展形势和基本走向
2008年1月9日 联合国经济和社会事务部星期三在纽约正式发布了《2008世界经济形势与展望》报告。报告指出，美国房市泡沫破灭以及信贷危机加深、美元贬值以及全球贸易失衡等因素在2008年将继续给世界经济带来不确定性。
2006年世界经济增长率为3.9%，2007年为3.7%，报告预测2008年世界经济增长率为3.4%，延续下降趋势。
报告指出，2008年世界经济的不确定性将主要来源于美国经济。2007年第三季度，美国房市下滑的趋势变得更加严重，伴随着次级抵押贷款引发的信贷危机，经济前景不容乐观。
报告指出，美国房价在截止到2006年的十年间上升了近90%，因此有大幅下降的空间；而且，美国家庭的负债率近几年来快速上升，如果房价下跌达到15%的幅度，有可能影响消费者需求，使美国经济增长率下降两个百分点——这意味着美国经济将出现停滞。
一旦美国经济出现衰退，中国、欧洲和日本的出口增长都将受到影响，进而减少这些经济体对于发展中国家出口的需求，对世界经济将产生严重影响。
报告建议各国协调政策行动，改善国际贸易失衡的局面，稳定外汇市场。报告指出，汇率只是调整国际贸易失衡的手段之一，如果单纯依赖汇率调整，有可能导致美元进一步贬值以及国际社会对于美元丧失信心，因此，更为安全和有效的做法是刺激中国、日本和主要石油输出国等贸易顺差国的需求，以抵消美国需求紧缩产生的效果。
金融海啸摧毁“华尔街神话” 世界经济面临历史转折
这是最坏的时代，也是最好的时代。
在这个最坏的年代，我们遭遇了近一个世纪以来最猛烈的金融海啸，“华尔街神话”伴随着高盛和大摩的转型而灰飞烟灭，世界经济也随之陷入二战以来最深的衰退。随着金融风暴持续渗透到实体经济，世界经济已走到一个历史的“转折点”。
在这个最好的时代，经济全球化的大步推进，让我们有机会见证包括中国在内的全球七大央行联手降息的大胆救市举措，也促成了被视为“布雷顿森林第二”的G20金融峰会的成功举行，更让世人领略了主要国家动用数万亿美元刺激经济的决心，而中国的4万亿元投资计划尤其令人称道。
雷曼兄弟的倒掉
2008年6月24日，晴，纽约曼哈顿。在第七大道745号大楼巨大的外墙电子屏上，“雷曼兄弟”的字幕不停地变换着各种鲜艳的颜色反复滚动。
2008年11月19日，阴，有风，纽约曼哈顿。第七大道745号大楼巨大的外墙电子屏依然吸引眼球，不过滚动播放着的字幕已被“巴克莱资本”所取代，基色也变成只有蓝白两种。
9月15日，随着次贷危机进入第二个“高危期”，美国第四大投资银行雷曼兄弟公司出人意料地宣告破产。雷曼在美国的核心业务和固定资产，被英国的巴克莱资本以区区15亿美元收购，这便有了上述戏剧性的一幕。而雷曼在美国以外的业务则被日本的野村收入麾下。
雷曼并非次贷危机引发的破产首例。今年3月，在次贷危机的第一个“高危期”，美国第五大投行贝尔斯登因陷入流动性危机而不得不委身摩根大通，美联储专门为该交易提供融资。7月份，金融市场形势再度恶化，随着美国两大住房抵押贷款融资机构——房利美和房地美陷入困境后，危机迅速升级。两个月后，为避免“两房”破产对美国和世界金融体系造成难以估量的破坏，美国政府宣布接管“两房”。
不过，在很多人看来，放任雷曼破产是布什和保尔森任内最大的败笔。瑞士信贷亚洲首席经济学家陶冬算了一笔账：如果当初政府出手救雷曼，成本应该不超过60亿美元，但保尔森当时不出手的决定，却使全世界最终营救金融体系的成本超过1.3万亿(现在看来这一成本还在不断增加)。“雷曼破产，使大家对金融体系的信心一夜间崩溃，银行间的资金流动陷于停顿，最后迫使政府不得不全面打救金融业。”
次贷危机的起源
和雷曼同期落难的还有美国第三大投行美林，只不过后者以一个更体面的价格被卖出，接手的一方是美国银行。随后，美国前两大投行高盛公司和摩根士丹利公司宣布转为银行控股公司。
五大行中“硕果仅存”的高盛和大摩被迫转型，某种意义上也正式宣告了始于上世纪30年代的华尔街投行神话的终结。这不仅体现在这些机构再不能不顾后果地从事以往高风险高收益的业务，也直接导致了数十万华尔街精英丢掉饭碗。过去动辄上千万乃至上亿美元的“年终大红包”，也可能就此成为历史。
自认为帮助美林躲过一劫的塞恩，日前无奈地宣布放弃期望中的1000万美元年终奖。大摩的麦晋桁也宣布今年不拿分红，就连被认为在本轮危机中受创最小的高盛，其CEO布兰克费恩及其他六位高管也已被告知今年将没有年终奖。业界估计，相比去年，今年美国银行业的年终奖金可能缩水50%-70%。在主张“强有力的金融监管”的奥巴马上台后，华尔街要想重回高薪时代恐怕更难。
本月在接受彭博电视采访时，在华尔街打拼了61年的前贝尔斯登CEO格林伯格感叹说，他“参与开发”的华尔街模式已经一去不返了。而这场悲剧的起源，居然是美国一群所谓的“次贷购房者”。
所谓次贷，是指美国房贷机构针对收入较低、信用纪录较差的人群专门设计出的一种特别的房贷。相对于风险较低的优质贷款而言，这类贷款的还贷违约风险较大，因此被称为“次贷”。从2001年到2005年，美国住房市场在长达5年的时间里保持繁荣，一些银行等放贷机构纷纷降低贷款标准，使得大量收入较低、信用纪录较差的人加入了贷款购房的大潮。不过，随着美国利率此后不断上升，2007年夏，美国次贷危机全面爆发。此后，危机持续发展，导致大批美、欧金融机构陷入困境甚至破产，最终在2008年9月升级为一场全面的金融危机，并波及世界其他地区。
实体经济深受冲击
金融危机也使世界经济处于一个历史的“转折点”。按照国际货币基金组织的预测，今、明两年世界经济增长速度预期仅为3.7%和2.2%，为2002年以来最糟糕表现。世界银行等的预测更为悲观。
在这场金融风暴中，美、欧的主要金融机构遭到严重冲击，全球主要金融市场持续动荡，信贷紧缩严重。危机不断地从金融业向其他行业、从虚拟经济向实体经济扩散，致使美、欧、日三大经济体陷入衰退，世界经济严重减速。
上周，世界银行宣布了一个月来对世界经济增长的第二次下调，该行预计，今、明两年全球经济增长速度将大幅放慢，而明年世界贸易也将出现自1982年以来的第一次下降。预计今年全球GDP增长率为2.5%，明年则进一步回落至0.9%。而该行此前的预期为1%。
联合国本月初发布的一份报告也预计，明年全球经济增长率可能不会超过1%。IMF则预计，明年发达经济体经济将下滑0.3%，发展中和新兴经济体经济增速将明显放慢至5.1%左右。
早在2007年美国次贷危机开始显现时，美国一些次贷机构就纷纷破产。随着危机愈演愈烈，投行、保险公司、养老基金等因大量持有次贷支持证券而遭受巨额损失。据美国高盛公司统计，全球金融机构在美国次贷危机中所遭受的损失将高达1.4万亿美元，而截至今年11月份已经暴露出了8000亿美元。
由于美、欧金融机构在次贷危机中损失惨重，加上投资者对世界经济前景缺乏信心，美、欧、日主要股市持续动荡，大幅下挫。自今年年初至12月初，美国纽约股市三大股指跌幅均超过34%，英国伦敦、法国巴黎和德国法兰克福股市主要股指跌幅均超过35%，日本东京股市主要股指跌幅超过46%。股市大跌不仅严重影响了投资者的信心，还对企业融资产生了不利影响。
美国权威研究机构全国经济研究局本月宣布，美国经济自去年12月开始陷入衰退。由此算来，美国经济处于衰退之中已有一年时间。欧元区和日本经济均在今年第二、三季度连续下滑，也都陷入了衰退。随着发达经济体经济出现下滑，发展中经济体也受到波及。
在摩根士丹利亚洲主席罗奇看来，当今世界已进入“后泡沫时代”，整个2009年世界都将维持衰退，至少要到2010年才可能有缓慢的复苏。“在全球化时代，我们陶醉于跨境联系带来的繁荣。但是，随着繁荣走向极端并孵化出致命的资产泡沫的全球化，结果必将是泡沫破灭所带来的后遗症。”
美国经济有望率先反弹
多位经济学家认为，世界经济在接下来的六个月中仍将异常艰难甚至持续恶化。不过，随着更多货币和财政刺激措施开始发挥作用，主要经济体有望在明年下半年或是年底前后迎来复苏，其中，美国经济有望率先出现反弹。
经济明年底企稳已成共识
巴克莱资本联合首席经济学家马基认为，当前已经或正在进入全球性的衰退。他表示，美国的经济萎缩会持续几个季度，预计今年第四季度和明年第一季度美国经济会大幅萎缩。到明年第二季度，经济可能出现温和增长。到下半年，增长可能会更为明显。
具体来说，巴克莱资本预计第四季度美国经济会萎缩2.5%，明年第一季度预计负增长1.5%，第二季度预计实现1%的增长，而明年下半年则可能增长3%。
马基表示，如果美国经济明年下半年出现复苏，将对其他经济体带来很大的帮助，因为对美国的出口会增加。
标准普尔首席经济学家怀斯认为，这一次全球更像是在经历一次同步衰退，这在以往不大看到。不过怀斯也表示，总体而言，他认为到明年年底，经济情况会开始好转。
怀斯表示，以往更多看到的是，一个国家先陷入衰退，其他国家受到牵连出现经济下滑。而这一次，尽管金融危机首先在美国爆发，但欧洲经济却比美国提前感受到了冲击。美国已经陷入衰退，日本的经济滑坡则基本与美国同步，而欧洲的衰退可能比美国更为温和，但可能持续更久。
曾在美联储任经济学家的摩根大通美国经济学家费罗利表示，他们的最乐观的预期是，到明年下半年，美国经济会出现温和复苏。其他国家可能也是差不多的情形。摩根大通预计，美国经济明年下半年增长2.5%，上半年可能负增长1%，而今年第四季度可能负增长4%。
IMF首席经济学家布兰查德表示，全球经济低迷的状况很可能持续到2009年年底，届时可能见底。这主要是因为，许多引发本轮危机的因素可能在那个时候出现转机。比如在美国，楼市有望在明年中期见底；而去杠杆化的过程还可能持续一段时间，但也有可能在2009年年底停止。此外，金融机构的放贷意愿也有望逐渐恢复，加上财政和货币政策的刺激，都有望帮助经济在明年晚些时候复苏。
美国经济可能率先反弹
耶鲁大学管理学院金融学终身教授陈志武表示，到明年下半年，美国经济反而可以比西欧、拉美甚至亚洲国家的经济更快地复苏。反倒是那些不太发达的国家，受这次打击之后，复苏的时间可能更长，难度可能更大。
陈志武表示，很多人认为美国经济在经过这次危机后可能要彻底垮掉，但他觉得这种结论有些太夸张，也有些太早了。他表示，美国经济的自我调整和复苏的能力，过两年回过头来看会超过很多人的预期。
这次金融危机是源于美国，然后影响到全球各国的经济。所以，这种情况下，按照一般的理解，这就意味着美国经济比其他国家受挫的程度会更严重，受拖累的时间也会更长。不过陈志武也指出，从现在来看，美国经济过去经过了两个世纪的发展，特别是其金融市场，尽管这次出现了危机，但整个金融体系的架构还在。所以，到明年某个时候，一旦当大家看到金融和经济危机已经到底了，接下来美国经济复苏的速度会超出人们的想像。
标准普尔的怀斯表示，美国已经陷入衰退，并可能持续到明年年中。美国这次的衰退的程度并未严重超出以往，只是持续的时间比一般情况要长一些。其他工业化国家中，日本的情况与美国会很类似。欧洲的衰退则可能更为温和，但会持续更久，可能到明年年底。
还有很重要的一点就是新总统的号召力。陈志武认为，奥巴马的上任可能会让整个美国社会对自己的未来的信心得到极大提振。奥巴马也许可以做到像罗斯福那样。1933年罗斯福总统上任以后，把美国社会的信心和凝聚力一下子呼唤出来，让美国大大小小的家庭和企业都愿意和新总统一起接受新的挑战，作出自己的贡献，尽快帮助美国经济走出大萧条。
陈志武表示，奥巴马明年1月20日上任后，可能在很多方面模仿一些罗斯福的做法，会在金融、证券市场制度架构方面作出改革，在刺激经济增长方面也会出台很多举措来刺激消费，同时也能在国际社会得到更广泛的社会群体的支持，这对美国经济在明年下半年出现复苏会有很大帮助。
股市：震荡仍可能持续数月
多位国际权威经济学家表示，金融危机最黑暗的时期可能已经过去。不过，金融市场特别是股市接下来几个月仍可能持续震荡。
金融危机或已见底
多数经济学家认为，金融危机的最坏时期应该算是已经过去。但他们也提醒说，在局势尚未完全明朗之前，当前还不宜过分乐观。
曾在美联储任职多年的摩根大通经济学家费罗利认为，在过去一段时间各国纷纷采取重大措施稳定市场和刺激经济的作用下，再出现像雷曼兄弟这样的大型机构倒闭的风险已大大下降。从这个角度说，金融危机的最糟糕时期已经过去。
巴克莱资本联合首席经济学家马基则表示，他个人不大愿意下类似于我们已经渡过最坏时期的判断。“美联储和财政部推出的一系列举措，的确似乎已经在市场上产生了一些积极效果，我们预计这种正面效应会继续下去。”
耶鲁大学管理学院金融学终身教授陈志武表示，金融危机某种意义上说已经到底，当然这个底肯定不是V型，而是U型底。但是对实体经济的冲击还刚刚开始。
马基表示，在现阶段还存在危机继续恶化的风险，所以他认为现在还没到过于自信和乐观的时候，大家还必须对金融体系可能出现的更多负面发展保持警惕。
标准普尔首席经济学家怀斯表示，对金融市场来说，最坏的时期可能已经过去，但由此带来的经济冲击才刚刚开始。他表示，有迹象显示信贷状况有所改善，但仍有很多不确定性。总的来说，他认为信贷市场已过了最黑暗的时期，但要改善不是一朝一夕的事。
“在我看来，在彻底恢复正常，可能需要几年时间。”怀斯说。他以1997年亚洲金融危机时的状况为例表示，尽管当时只是一个地区性的危机，但受此影响，银行体系在几年后才恢复正常。
股市未来数月震荡为主
对于金融市场未来的走势，费罗利认为，股市接下来会继续消化经济方面的负面消息，经济的疲软会抑制股市的任何上涨。市场仍会持续波动。就美股而言，股市可能还会创出新低。“尽管我们已经很接近底部，但仍有进一步下跌的可能性。”标准普尔的怀斯表示，股市可能已经接近底部。股市通常会先于经济3-6个月企稳，如果说经济能在明年中期复苏的话，那么股市有望在今年年底左右企稳。
陈志武则预计，未来六个月中，道指可能在7000点到11000点之间震荡，然后随着投资人对美国经济的前景改观，股市可能出现回升。陈志武表示，从投资价值上来看，美国和欧洲等发达股市在现在和未来几个月中存在显著的长期投资机会，甚至包括金融业。尽管今天金融股跌得很惨，但长远来看，金融业前景依然看好，长期的投资价值依然非常高。
对A股市场，陈志武表示，“未来几个月还会有很多阴云，因为中国的企业盈利和经济指标在未来六个月或是九个月只会越来越坏，而不是越来越好。”但是也许从明年上半年以后，中国股市可能出现新一轮上涨。当然，“大小非”的问题还有待解决。他认为，A股未来六个月探新低的可能性很小，但是上涨的空间会比较有限，大概会在2000点上下波动一段时间。
巴克莱资本的马基表示，过去一段时间股市受到了企业盈利和世界经济增长降温预期的影响，也出现了大幅下跌。但通常情况下，股市会先于经济企稳。从历史经验来看，在经济出现明显复苏之前，股市已经开始企稳一段时间。
美元强势有些过头
对于前一段时间风头正劲的美元，专家表示，美元走强凸显了全球投资人仍对美国经济实力抱有信心，但当前的上涨可能有些过头了。
摩根大通的费罗利认为，美元近期走强主要原因有二：一方面，这是对前期美元疲软的报复性反弹。因为在今年夏天，市场对美元过分看空；另一方面，此前大家对美国经济衰退的担忧很盛，但没想到后来欧洲和其他经济体也纷纷陷入相对，因此，美元相比之下反倒成为抢手货。短期内，他认为美元可能在今后几个月出现调整。
标普的怀斯表示，美元只是从此前两年的过度弱势中反弹，但当前有些太强。过去几年，美元对欧元等货币的走势更多体现了利率的相对走势。在2006年时，欧洲的利率要低于美国，资金于是流向美国，推动美元上涨、欧元下跌；但随着美国利率下调和欧洲加息，欧元对美元开始持续上涨。
但在过去几个月中，随着欧洲陷入衰退，欧元遭到抛售。当然，美元的走强还受到日元套利交易的影响。由于大量套利交易在风险上升时选择平仓，欧元遭到打压，日元相对走强，美元也受到影响。
“就目前而言，我并不认为美元汇价太大偏离长期均衡水平，但我预计，一段时间以后，随着形势恢复稳定，避险意愿下降，欧元对美元可能回到1.40附近。”怀斯说。
⑥ 雷曼兄弟的历史
美国雷曼兄弟公司--全球性多元化的投资银行，《商业周刊》评出的2000年最佳投资银行，整体调研实力高居《机构投资者》排名榜首，《国际融资评论》授予的2002年度最佳投行
简介
雷曼兄弟公司是为全球公司、机构、政府和投资者的金融需求提供服务的一家全方位、多元化投资银行。雷曼兄弟公司通过其由设于全球48座城市之办事处组成的一个紧密连接的网络积极地参与全球资本市场，这一网络由设于纽约的世界总部和设于伦敦、东京和香港的地区总部统筹管理。雷曼兄弟公司自1850年创立以来，已在全球范围内建立起了创造新颖产品、探索最新融资方式、提供最佳优质服务的良好声誉。这一声誉来源于公司杰出的员工及其热诚的客户服务。公司目前的雇员人数为12,343人，员工持股比例达到30%。雷曼兄弟公司不断扩展国际业务，2002年公司收入的37%产生于美国之外。
雷曼兄弟公司雄厚的财务实力支持其在所从事的业务领域的领导地位，并且是全球最具实力的股票和债券承销和交易商之一。同时，公司还担任全球多家跨国公司和政府的重要财务顾问，并拥有多名业界公认的国际最佳分析师。
雷曼兄弟公司的业务能力受到广泛认可，拥有包括众多世界知名公司的客户群，如阿尔卡特、美国在线时代华纳、戴尔、富士、IBM、英特尔、美国强生、乐金电子、默沙东医药、摩托罗拉、NEC、百事、菲力普莫里斯、壳牌石油、住友银行、及沃尔玛等。
历史最悠久的投资银行：150年的光辉历程
1850：雷曼兄弟公司在阿拉巴马州蒙哥马利市成立
1858：纽约办事处开业
1870：雷曼兄弟公司协助创办了纽约棉花交易所，这是商品期货交易方面的第一次尝试
1887：在纽约证券交易所赢得了交易席位
1889：第一次承销股票发售
1905：管理第一宗日本政府债券发售交易
1923：承销1.5亿美元的日本政府债券，为关东大地震的缮后事宜筹集资金
1929：雷曼公司创立，该公司为一家著名的封闭式投资公司
1949：我公司建立了十大非凡投资价值股票名单
1964：协助东京进入美国和欧洲美元市场为马来西亚和菲律宾政府发行第一笔美元债券
1970：香港办事处开业
1971：为亚洲开发银行承销第一笔美元债券
1973：设立东京和新加坡办事处提名为印度尼西亚政府顾问
1975：收购Abraham & Co.投资银行
1986：在伦敦证券交易所赢得交易席位
1988：在东京证券交易所赢得交易席位
1989：曼谷办事处开业
1990：汉城办事处开业
1993：北京办事处开业为中国建设银行承销债券，开创中国公司海外债券私募发行的先河为中国财政部承销发行海外首笔美元龙债
1994：聘任为华能国际电力首次纽约股票上市的主承销商，经办中国公司最早在海外的首笔大额融资(六亿两千五百万美元)
1995：台北办事处开业
1997：承销中国开发银行的扬基债券发行，这是中国政策性银行的首次美元债券发行
1998：雷曼兄弟公司被收入标准普尔500指数雅加达办事处开业
1999：与富达投资(Fidelity Investments)建立战略联盟，为零售股民提供投资与调研服务与东京–三菱银行就日本并购事宜建立联盟
2000：墨尔本办事处开业，并与澳大利亚和新西兰银行集团(“ANZ”)建立了战略联盟雷曼兄弟公司成立150周年纪念
2001：雷曼兄弟公司被收入标准普尔100指数
参考资料：http://post..com/f?kz=25934771
⑦ 六代保持富裕的家族有什么特殊的秘诀
美国洛克菲勒的身价估计有4000多亿美元，而比尔·盖茨是920亿，马云估计为419亿。平行对比他的身价是马云8倍、比尔·盖茨4倍。他的人生目标是活到100岁，可惜在98岁时去世。孙子大卫·洛克菲勒，为了延长寿命，换了6颗心脏，把自己的生命延续到了101岁。
股神巴菲特曾评价说：从来没有一个人能像洛克菲勒那样，对我的投资人生产生如此大的影响，我坦诚我的投资哲学是建立在洛克菲勒的睿智之上的。
美国约翰·霍普金斯医学院的院长杰克·韦尔奇也说：洛克菲勒写给他儿子的信件，对我来说意义非凡，我现在在管理上遇到的难题，没想到他已经在一个世纪前就已经轻松化解了。
⑧ 畅游的成长历程
畅游有限公司（纳斯达克股票交易代码：CYOU）是中国领先的在线游戏开发和运营商，于2007年12月分拆成为一家独立运营公司。在此之前畅游作为搜狐集团的游戏事业部从2003年起开始运营大型多人在线角色扮演游戏（MMORPG）业务，随后于2009年4月在纳斯达克全球精选市场上市。畅游目前运营中国最受欢迎的大型多人在线角色扮演游戏之一的《天龙八部OL》，游戏用户数量和收入保持着强劲的增长。畅游领先的技术平台包括先进的2.5D图形引擎、统一的游戏开发平台、有效的反作弊和反黑客技术、自主研发的跨网络技术和先进的数据保护技术等。 在2009年，搜狐畅游推出了大型多人在线网络游戏《刀剑英雄2》，并开启了《鹿鼎记》、《剑仙》、《古域》等多款游戏的测试，其代理的超梦幻Q版回合网游《大话水浒》于2009年12月1日开启震撼封测。
2009年11月，搜狐畅游宣布代理武侠题材3D MMORPG《中华英雄》，该款游戏在台湾公测仅一个月，最高同时在线人数就突破了18万人，目前已是台湾网龙在线人数最高的网络游戏。
在2009年4月8日-北京，中国领先的在线游戏开发和运营商畅游有限公司（纳斯达克股票交易代码：CYOU）今天宣布其首次公开募股结束。本次公开募股定价为每股16美元，共发售862.5万股ADS。其中包括承销商行使其全部超额配售选择权，而由搜狐的间接全资子公司搜狐（游戏）有限公司（献售股东）出售的112.5万股ADS。在该首次公开募股中，畅游发售了375万股ADS，搜狐间接全资子公司搜狐（游戏）有限公司（献售股东）发售了487.5万股ADS，包括超额配售部分。在扣除承销折扣和佣金后，但未扣除畅游或献售股东应支付的发行费用，本次共募集资金约为1.283亿美元，其中畅游和献售股东募集的资金估计分别约为5580万美元和7250万美元。
畅游的高管团队发行前持有15.8%的畅游股份， 搜狐持有畅游总计约68.5%的股份，控制着总计约80.8%的投票权。本次公开募股主承销商为瑞士信贷证券（美国）有限责任公司（Credit Suisse Securities (USA) LLC）和美林证券（Merrill Lynch & Co.）担任联席账簿管理人。此外花旗全球市场公司（Citigroup Global Markets Inc.）担任高级副承销商，海纳国际集团Susquehanna Financial Group, LLLP）担任副承销商。 2010年3月1日，北京–中国领先的在线游戏开发商和运营商畅游有限公司（纳斯达克股票交易代码：CYOU）今天宣布，其2DQ版回合制大型多人在线角色扮演游戏《大话水浒》将于2010年3月18日开启公测。
2010年9月9日，畅游其首款2D仙侠类大型多人在线角色扮演游戏《剑仙》于9月9日开启公测
2010年10月22日，畅游公司美国存托凭证 (简称“ADRs”)将从今日起在新加坡交易所GlobalQuote挂牌交易。之后，畅游ADRs在新加坡交易所与美国纳斯达克证券交易所都可进行交易。畅游ADRs在新加坡交易所的交易代码是K3JD。
2010年12月3日，畅游其第二款2DQ版回合制大型多人在线角色扮演游戏《三界奇缘》于12月3日开启公测。 2011年4月25日，畅游公司与国内知名的网页游戏开发商 - 深圳第七大道科技有限公司达成协议，并购深圳第七大道科技有限公司及其关联公司（“第七大道”）68.258%的股权。此次并购不仅提升了畅游在中国网游行业的领先地位，而且丰富了公司游戏产品类型，进一步推动了公司产品多样化的进程。
2011年5月19日，畅游公司首款2.5D东方神幻穿越类大型多人在线角色扮演游戏《古域》今日开启公测
2011年7月22日，畅游公司自主研发的3D幻想武侠大型多人在线角色扮演游戏《鹿鼎记》将于2011年7月22日开启公测。
2011年11月29日，畅游并购领先游戏资讯门户17173并推进平台战略。
《天龙八部3》是由搜狐畅游自主研发、于2011年蓄势推出的武侠网游超级巨作。 2012年5月24日，畅游公司运营的由冰动娱乐研发的3D幻想武侠大型多人在线角色扮演游戏《桃园》开启公测。
2012年8月3日，其代理的超梦幻Q版回合网游《新水浒Q传》开启公测
凭借专业的游戏研发运营团队、完备的技术解决方案，成功的市场运作、完善的收费机制、多样的销售渠道、优质的客户服务，搜狐游戏逐步建立起独具搜狐特色的网络游戏研发运营模式，为树立中文世界最强劲的网络游戏品牌打下基础。
畅游拥有领先的技术平台，包括先进的2.5D及Unreal、BigWorld 3D图形引擎、统一的游戏开发平台、有效的反作弊和反黑客技术，自主研发的跨网络技术和先进的数据保护技术等。我们的产品开发团队和游戏运营团队紧密合作，共同将玩家的反馈及时地融入到游戏升级和资料片中。同时，畅游从与搜狐的密切关系中获得了独特的竞争优势，搜狐为我们提供包括战略指导、发布前游戏评估、营销与运营等方面支持，并使畅游能与搜狐门户网站的2.5亿注册用户建立联系。
2012年Q4畅游营收达到1.735亿美元，环比增长5%，同比增长26% 。而盛大游戏营收为1.72亿美元，环比营收持平，而同比下滑25.9%。搜狐畅游首度在季度总营收超越盛大游戏，位居游戏业第三。 2013年4月10日，畅游自主研发的网络游戏《斗破苍穹》开启公测。
2013年8月9日，畅游代理的单机游戏《轩辕剑6》正式发售。
2013年10月25日，《新天龙八部》公测；29日《天龙八部（移动版）》公测。
2013年11月21日，畅游宣布5000万美元收购昆仑万维RC语音62.5%股权，同日还发布了首款3D开源跨平台游戏引擎Genesis-3D。
2013年12月13日，畅游代理的韩国3D横版格斗网游《暗影之剑》开启不删档内测。 2014年7月16日，畅游举行Game+新品发布会，公布了《轩辕剑外传-穹之扉》、《轩辕剑七》、《幻想神域》、《蛮荒搜神记》、《灵魂回响》等多部端游新作。
2014年7月18日，畅游代理的奇幻题材日系漫画风网游《幻想神域》开启公测。
2014年10月29日，畅游自主研发的、国内首款金庸题材MMORPG手游《天龙八部3D》全渠道上线，首日流水达1297万，PCU突破25万人。
2014年10月31日，畅游代理的韩国3D奇幻类MMORPG网游《灵魂回响》开启公测。
2014年11月3日，王滔因个人原因辞去畅游首席执行官职务，将继续担任畅游公司董事和首席产品官。董事会任命搜狐联席总裁兼CFO余楚媛和畅游总裁陈德文为畅游公司联席CEO。 2015年1月26日，畅游公司发布公告称，王滔辞任畅游公司董事，继续担任畅游首席产品官。
⑨ 雷曼破产的影响
这个写的还行，你可以综合查一下，许多人写过专题评论的
大兵雷曼的死亡效应
来源：中国青年杂志 文/杨振宇
纽约曼哈顿第七大道雷曼兄弟公司总部门口，警察用隔离栏围住大门，电视台的卫星转播车就停在附近，记者们手里的长枪短跑不停闪烁，记录着美国第四大投行，具有158年历史的金融战士——雷曼兄弟公司最后的时光。
9月 15日雷曼兄弟诉请破产保护，美国银行则宣布并购第三大投行美林银行。前后仅半年时间，华尔街排名前五名的投资银行竟垮掉了三家。巨大的恐慌笼罩着华尔街。与此同时，在大洋彼岸的中国，任职于媒体的旭强和千百万股民一样也经历着恐慌，A股已经跌破2000点，总市值则由去年底的32.71万亿元缩水至目前的12.99万亿元，在八个半月的时间里蒸发近20万亿。
“嗨，格林斯潘都说了，美国这次金融危机百年一遇。完了，没戏了。”旭强的同事唠叨着。旭强不知道谁“没戏了”，但他清楚地记得，年初时各界还认为今年困难虽多，但前景光明，没想到才过了8个月就哀鸿遍野了。雷曼兄弟的破产会给世界怎样的震撼呢？
雷曼兄弟雷倒了谁？
“百年一遇呀，想想教科书上关于1933年大危机的描述吧。”同事饶有兴趣地讨论着。
9月14日美联储备前主席格林斯潘在接受美国全国广播公司采访时说，这是他职业生涯中所见最严重的一次金融危机，可能仍将持续相当长时间，并继续影响美国房地产价格。格林斯潘认为，这场危机将持续成为一股“腐蚀性”力量，直至美国房地产价格稳定下来；危机还将诱发全球一系列经济动荡。他预测，将有更多大型金融机构在这场危机中倒下。
“情况真的如想像般糟糕吗？”旭强提出了自己的疑问，美国并未出现大量失业、商品短缺、经济下滑等衰退的迹象。相反，二季度的增长高达3.3%，最新的短期数据同样令人欢欣，9月的经济乐观程度指数从8月的42.8上升至45.8，密执安大学消费者信心指数也从63上涨至73.1。
“雷曼的倒闭实际是金融市场调整的继续，是对美国虚拟经济泡沫的挤压，如果调整到位，有利于未来美国实体经济的增长。”社科院世界经济与政治研究所世界金融研究室副主任张斌在电话里回答了旭强的疑问，“目前的危机只会局限在金融领域，而不会蔓延到实体经济，否则美国政府也不可能坐视雷曼破产。”张斌做出这个判断的理由是，美国的经济出现问题是由于其过度消费，而劳动生产率仍维持在相当高位，经济仍有增长潜力。“其实，雷曼雷倒的只是金融市场的信心。” 张斌进一步指出，“让投资人紧张的是，如果雷曼破产，很多金融企业也会蒙受损失，雷曼的股票会变得一钱不值，更让人担心的是不知道华尔街还会有多少家公司倒掉。”
随后，各国政府纷纷采取的旨在恢复投资者信心的救市措施，也印证了张斌的判断。,美联储在14日晚即宣布出台一系列扩大流动性的新措施，包括扩大金融机构从美联储贷款的抵押品范围，以及将部分贷款拍卖的频率从每两周一次提高到每周一次。此外，10家美国及外资银行已开始商讨筹建一个700亿美元的资金池，以救助陷入危机的金融机构，并确保雷曼公司破产不会危及全球金融体系。
15日欧洲主要央行也追随美联储的救市步伐。欧洲中央银行向隔夜拆借市场紧急注资300亿欧元（约430亿美元）。英国央行15日也宣布向金融市场拍卖50亿英镑（约90亿美元）贷款，期限为三天。瑞士央行宣布，将以1．9％的隔夜利率向市场注入流动性。澳大利亚央行也通过回购操作向市场注资21亿澳元（约17亿美元）。日本央行16日表示，将向市场提供充足的资金，并将通过货币市场操作确保金融市场稳定。
中国触了颗什么雷？
就在雷曼宣布申请破产保护后的几个小时，中国央行表示，将从9月16日起下调一年期人民币贷款基准利率27个基点，并将从9月25日起下调中小金融机构人民币存款准备金率。
饶是如此，以雷曼公司申请破产为标志的美国“金融风暴”对沪深股市的影响威力丝毫未减，17日两市再次双双大幅下跌，创出近22个月新低。中国银行、招商银行因持有大量雷曼公司债券继续大幅跳水，并带动金融股集体走低。
“持有那么多的雷曼债券，银行股不大跌才怪，看来我们的经济也‘触雷’了。”旭强感叹着。9月16日前后，国内各银行相继披露了持有雷曼公司债券的情况：中国工商银行（包括境外机构）持有雷曼公司债券及与雷曼信用相挂钩债券余额共1.518亿美元；中国银行纽约分行持有雷曼兄弟控股及其子公司发行的债券7562万美元；招商银行目前持有雷曼公司发行的债券敞口共计7000万美元；交通银行持有雷曼兄弟控股公司及其子公司发行的债券7002万美元。
“损失的绝对量很大，但相对量很小。”旭强的同事提出了质疑，以招行为例，公司持有美国雷曼兄弟公司发行的债券敞口共计7000万美元，其中高级债券6000 万美元，次级债券1000万美元。即使作最坏打算，对这7000万美元进行全额坏账计提，其受到的影响也不过0.0325元/股。这一数字与招行今年中期每股收益0.9元相比，所占比重显然是相当之小的。再如交行持有的7002万美元雷曼债券，只占其总资产的0.02%，净资产的0.35%。“所以，雷曼破产充其量是沪深股市暴跌的导火索，而不是什么雷。”
“金融危机导致世界经济形势持续恶化，悲观情绪蔓延，造成人民币兑美元和欧元同步升值，中国出口继续减速。今年以来国内消费虽有较大增长，但不足以弥补净出口和投资增速下降所造成的缺口。国内投资在资金紧张和外部需求下降的双重挤压下继续萎缩，使防止经济急剧减速、保持经济稳定发展面临巨大挑战。”张斌在接受旭强的采访时指出了中国真正触到的“雷”。
对此，有关专家指出，在国际需求萎缩的背景下，作为制造业大国的中国更需要通过完善国内的社会保障制度和社会财富再分配制度大力启动国内市场，扩大国内需求，才是根本的应对之道。
金融创新惹的祸？
9月19日受重大利好提振，沪深两市出现暴涨行情。早盘，A股便已确立“准涨停”之势，所有个股全线报涨停。“雷曼兄弟破产，美林440亿美元出售，国际集团（AIG）求救，现在最好的银行全在中国大陆了，可见金融创新不是那么好玩的。”面对全面涨停的大盘，旭强发出了感叹。
他还记得教科书中对金融创新的憧憬，而欧美银行一直是新兴金融市场学习的楷模。如今，这些观念在旭强的心目中被颠覆了。“我们今后该如何把握金融开放的步伐和节奏呢？”旭强感觉到雷曼的破产效应已经波及到制度层面。
金融创新一直是美国的长项。“次级贷款打包”、“次级债券”等都是美国的发明。在美国政府主权信用的担保下，全世界投资者都被 “忽悠”进了美国通过金融创新设立的次级债市场，为美国房市提供了繁荣的动力。次贷危机最终爆发，美国把风险分摊给世界，各国因此蒸发掉数十万亿美元的财富，而美国自己却得到了最大的利益保护。难怪巴菲特说，金融衍生品是国际金融界的大规模杀伤性武器。” 同济大学经济与管理学院石建勋教授认为遭到次贷危机重创的世界各国应该思考这样的问题：世界迫切需要构建不依赖于美国的多元化货币金融体系和公平公正的金融秩序。
全国人大财经委副主任吴晓灵9月17 日亦指出，中国应该在美国的监管问题上吸取教训，加强信贷基础产品监管。但在金融衍生品监管问题上也不必谨慎过度，不应该关掉我国进一步发展衍生品的大门。“我们可以看到，不是说不能够金融创新，而是说我们的监管应该放在基础产品的质量上。”她进一步表示。
“在本国金融制度不健全、金融体系比较脆弱的条件下，如何把握好金融创新和金融开放的速度与节奏，如何进行有效的金融市场监管和防范金融风险，如何才能保护好本国利益和金融市场的主导权，如何谨慎地实施国际金融投资？”石建勋认为，对新兴市场经济国家来说，这些问题值得深入思考。