⑴ 股票的实时价格是怎么确定的
1、每分钟最后一笔成交价作为该分钟显示的价格
2、成交规则是按价格最近原则排队等待，卖出5档是从低到高排列，买入5档是按照从高低排列，排队等待成交。你说的同一时间内收到的委托价格进行撮合排序就是9点15开始的集合竞价阶段，集合竞价后撮合所有可成交的成交，定开盘价，之后进入连续竞价阶段，进入连续竞价阶段就已经完成了排序，新挂的单子要么就当时成交了，要么就继续排队等待。连续竞价阶段按照价格最近原则优先成交或排队，价格相同的话按照时间优先成交，如果时间相同按成交量大小优先成交。
3、按时间顺序流程为，买一位置显示10元10手，卖一位置显示11元5手，等待成交（价格不等是没法成交的，只能等待后进的单子等待成交），按11元成交5手，当时股价就变为11元，买一位置显示11元5手，买二位置显示10元10手，卖一位置显示之前卖二位置的价格和手数，最后卖单挂入，由于挂低于买一价格挂单，会瞬间成交，成交价11元5手，然后跟买二完成成交10元10手，当时收盘股价变为10元（大单打压就是这个道理，如果你挂5元卖100手，会瞬间吃掉下面可能10个档的买单甚至更多，股价会瞬间被打压至5元，反之就是拉升）
⑵ 鑲＄エ浠锋牸鏄鎬庝箞纭瀹氱殑
璁稿氭姇璧勮呭硅偂绁ㄧ殑浠峰煎垽鏂閮芥湁涓瀹氱殑璁よ瘑锛屼絾鏄瀵硅偂浠风殑鍏蜂綋浜х敓鏂瑰紡骞朵笉浜嗚В锛屽疄闄呬笂鑲＄エ浠锋牸鐨勪骇鐢熸槸鎸夌収涓瀹氬師鍒欒繘琛岀殑锛岄偅涔堣偂绁ㄤ环鏍兼槸鎬庝箞纭瀹氱殑鍛?
鑲＄エ浠锋牸鏄鎬庝箞纭瀹氱殑?
鑲＄エ浠锋牸鍦ㄥ紑鐩樺墠浠ラ泦鍚堢珵浠风殑鏂瑰紡纭瀹氬紑鐩樹环锛屽湪寮鐩樺悗浠ヨ繛缁绔炰环鐨勬柟寮忕‘瀹氬疄鏃朵环鏍硷紝鍏蜂綋鏄杩欐牱锛
銆1銆戦泦鍚堢珵浠凤細鏄鎸囨寜鐓т环鏍间紭鍏堝拰鏃堕棿浼樺厛鐨勫師鍒欒＄畻鎴愪氦鏁伴噺鏈澶х殑浠锋牸锛屾や环鏍煎氨鏄闆嗗悎绔炰环鐨勬垚浜や环锛屼篃灏辨槸鑲″競鐨勫紑鐩樹环銆
銆2銆戣繛缁绔炰环锛氫骇鐢熷師鍒欐槸鍦ㄦ渶楂樹拱杩涚敵鎶ヤ笌鏈浣庡崠鍑虹敵鎶ョ浉鍚岋紝鍒欒ヤ环鏍煎嵆涓烘垚浜や环鏍; 鍦ㄤ拱鍏ョ敵鎶ラ珮浜庡崠鍑虹敵鎶ユ椂锛岀敵鎶ュ湪鍏堢殑浠锋牸鍗充负鎴愪氦浠锋牸銆
浠ヤ笂灏辨槸鑲＄エ浠锋牸鐨勭‘瀹氭柟寮忥紝鎬讳箣锛岃偂绁ㄤ环鏍兼槸浠ョ珵浠风殑鏂瑰紡鏉ョ‘瀹氱殑锛屼絾鏄鏈璐ㄥ師鍥犺繕鏄鍦ㄤ簬鑲＄エ鐨勪緵姹傚叧绯伙紝涓瀹朵笂甯傚叕鍙哥殑鍙戝睍鍓嶆櫙銆佷笟缁╃姸鍐靛喅瀹氫簡鍏朵緵姹傘
⑶ 关于股票价格制定
股票定价模型
－、零增长模型
二、不变增长模型
三、多元增长模型
四、市盈率估价方法
五、贴现现金流模型
六、开放式基金的价格决定
七、封闭式基金的价格决定
八、可转换证券
九、优先认股权的价格
－、零增长模型
零增长模型假定股利增长率等于零，即G=0，也就是说未来的股利按一个固定数量支付。
[例]
假定某公司在未来无限时期支付的每股股利为8元，其公司的必要收益率为10％，可知一股该公司股票的价值为8／0．10＝80元，而当时一股股票价格为65元，每股股票净现值为80—65＝15元，因此该股股票被低估15元，因此建议可以购买该种股票。
[应用]
零增长模型的应用似乎受到相当的限制，毕竟假定对某一种股票永远支付固定的股利是不合理的。但在特定的情况下，在决定普通股票的价值时，这种模型也是相当有用的，尤其是在决定优先股的内在价值时。因为大多数优先股支付的股利不会因每股收益的变化而发生改变，而且由于优先股没有固定的生命期，预期支付显然是能永远进行下去的。
二、不变增长模型
(1)一般形式。如果我们假设股利永远按不变的增长率增长，那么就会建立不变增长模型。
[例]假如去年某公司支付每股股利为1.80元，预计在未来日子里该公司股票的股利按每年5％的速率增长。因此，预期下一年股利为1.80×(1十0.05)＝1.89元。假定必要收益率是11％，该公司的股票等于1．80×[(1十0．05)／(0.11—0．05)]＝1．89／(0．11—0．05)＝31．50元。而当今每股股票价格是40元，因此，股票被高估8．50元，建议当前持有该股票的投资者出售该股票。
(2)与零增长模型的关系。零增长模型实际上是不变增长模型的一个特例。特别是，假定增长率合等于零，股利将永远按固定数量支付，这时，不变增长模型就是零增长模型。
从这两种模型来看，虽然不变增长的假设比零增长的假设有较小的应用限制，但在许多情况下仍然被认为是不现实的。但是，不变增长模型却是多元增长模型的基础，因此这种模型极为重要。
三、多元增长模型
多元增长模型是最普遍被用来确定普通股票内在价值的贴现现金流模型。这一模型假设股利的变动在一段时间7、内并没有特定的模式可以预测，在此段时间以后，股利按不变增长模型进行变动。因此，股利流可以分为两个部分。
第一部分包括在股利无规则变化时期的所有预期股利的现值。
第二部分包括从时点T来看的股利不变增长率变动时期的所有预期股利的现值。因此，该种股票在时间点的价值(VT)可通过不变增长模型的方程求出
[例]假定A公司上年支付的每股股利为0．75元，下一年预期支付的每股票利为2元，因而再下一年预期支付的每股股利为3元，即
从T＝2时，预期在未来无限时期，股利按每年10％的速度增长，即0：，Dz(1十0．10)＝3×1．1＝3．3元。假定该公司的必要收益率为15％，可按下面式子分别计算V7—和认t。该价格与目前每股股票价格55元相比较，似乎股票的定价相当公平，即该股票没有被错误定价。
(2)内部收益率。零增长模型和不变增长模型都有一个简单的关于内部收益率的公式，而对于多元增长模型而言，不可能得到如此简捷的表达式。 虽然我们不能得到一个简捷的内部收益率的表达式，但是仍可以运用试错方法，计算出多元增长模型的内部收益率。即在建立方程之后，代入一个假定的伊后，如果方程右边的值大于P，说明假定的P太大；相反，如果代入一个选定的尽值，方程右边的值小于认说明选定的P太小。继续试选尽，最终能程式等式成立的尽。
按照这种试错方法，我们可以得出A公司股票的内部收益率是14．9％。把给定的必要收益15％和该近似的内部收益率14．9％相比较，可知，该公司股票的定价相当公平。
(3)两元模型和三元模型。有时投资者会使用二元模型和三元模型。二元模型假定在时间了以前存在一个公的不变增长速度，在时间7、以后，假定有另一个不变增长速度城。三元模型假定在工时间前，不变增长速度为身I，在71和72时间之间，不变增长速度为期，在72时间以后，不变增长速度为期。设VTl表示
在最后一个增长速度开始后的所有股利的现值，认-表示这以前所有股利的现值，可知这些模型实际上是多元增长模型的特例。
四、市盈率估价方法
市盈率，又称价格收益比率，它是每股价格与每股收益之间的比率，其计算公式为反之 ，每股价格=市盈率×每股收益
如果我们能分别估计出股票的市盈率和每股收益，那么我们就能间接地由此公式估计出股票价格。这种评价股票价格的方法，就是“市盈率估价方法”。
五、贴现现金流模型
贴现现金流模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票的内在价值的。按照收入的资本化定价方法，任何资产的内在价值是由拥有这种资产的投资者在未来时期中所接受的现金流决定的。由于现金流是未来时期的预期值，因此必须按照一定的贴现率返还成现值，也就是说，一种资产的内在价值等于预期现金流的贴现值。对于股票来说，这种预期的现金流即在未来时期预期支付的股利，因此，贴现现金流模型的公式为
式中：Dt为在时间T内与某一特定普通股相联系的预期的现金流，即在未来时期以现金形式表示的每股股票的股利；K为在一定风险程度下现金流的合适的贴现率； V为股票的内在价值。
在这个方程里，假定在所有时期内，贴现率都是一样的。由该方程我们可以引出净现值这个概念。净现值等于内在价值与成本之差，即
式中：P为在t=0时购买股票的成本。
如果NPV＞0，意味着所有预期的现金流入的净现值之和大于投资成本，即这种股票被低估价格，因此购买这种股票可行；
如果NPV＜0，意味着所有预期的现金流入的净现值之和小于投资成本，即这种股票被高估价格，因此不可购买这种股票。
在了解了净现值之后，我们便可引出内部收益率这个概念。内部收益率就是使投资净现值等于零的贴现率。如果用K*代表内部收益率，通过方程可得
由方程可以解出内部收益率K*。把K*与具有同等风险水平的股票的必要收益率(用K表示)相比较：如果K*＞K，则可以购买这种股票；如果K*＜K，则不要购买这种股票。
一股普通股票的内在价值时存在着一个麻烦问题，即投资者必须预测所有未来时期支付的股利。由于普通股票没有一个固守的生命周期，因此建议使用无限时期的股利流，这就需要加上一些假定。
这些假定始终围绕着胜利增长率，一般来说，在时点T，每股股利被看成是在时刻T—1时的每股股利乘上胜利增长率GT，其计
例如，如果预期在T=3时每股股利是4美元，在T=4时每股股利是4．2美元，那么不同类型的贴现现金流模型反映了不同的股利增长率的假定。
六、开放式基金的价格决定
开放式基金由于经常不断地按客户要求购回或者卖出自己公司的股份，因此，开放式基金的价格分为两种，即申购价格和赎回价格。
1．申购价格
开放式基金由于负有在中途购回股票的义务，所以它的股票‘般不进入股票市场流通买卖，而是主要在场外进行，投资者在购入开放式基金股票时，除了支付资产净值之外，还要支付一定的销售附加费用。也就是说，开放公司股票的申购价格包括资产净值和弥补发行成本的销售费用，该附加费一般保持在4％一9％的水平上，通常为8．5％，并且在投资者大量购买时，可给予一定的优惠。开放式基金的申购价格、资产净值和附加费之间的关系可用下式表示。
例如；某开放式基金的资产净值为10元，其附加费为8％，则其申购价格为10／(1?％)＝10．87元。
但是，对于一般投资者来说，该附加费是一笔不小的成本，增加了投资者的风险，因此；出现了一些不计费的开放式基金，其销售价格直接等于资产净值，投资者在购买该种基金时，不须交纳销售费用，也就是说
申购价格＝资产净值
可见，无论是计费式还是不计费的开放式基金，其申购价格都与其资产净值直接相关，成正比例关系。
2．赎回价格。
开放式基金承诺可以在任何时候根据投资者的个人意愿赎回其股票。对于赎回时不收取任何费用的开放式基金来说，
赎回价格＝资产净值
有些开放式基金赎回时是收取费用的，费用的收取是按照基金投资年数不同而设立不同的赎回费率，持有基金券时间越长，费率越低，当然也有一些基金收取的是统一费率。在这种情况下，开放式基金的赎回价格与资产净值、附加费的关系是
赎回价格＝资产净值+附加费
可见，开放式基金的价格仅与资产净值密切相关(在相关费用确定的条件下)，只要资产净值估算准确，基金的申购和赎回没有任何问题。
七、封闭式基金的价格决定
封闭式基金的价格除受到上述因素影响以外，还受到杠杆效 应高低程度的影响。封闭式基金发行普通股是一次性的，即：基 金的资金额筹集完后就封闭起来，不再发行普通股。但是由于管理上的需要，这类公司亦可以通过发行优先股和公司债券，作为资本结构的一部分，形成末偿优先债券，并且能获得银行贷款。这对公司的普通股的股东来说，他们的收益就要受到杠杆作用的影响。优先证券对资产和收益有固定的权利。因此，当公司资产和收益总值(利息和优先股股息支付的收益)上升时，普通股的股 东收益就会增加，他不仅可以得到更多的股息，而且还能获得资本收益。也就是说，当基金资产价值提高时，基金普通股增长更快；反之，当基金资产价值下降时，基金普通股也下降更快。这种杠杆效应往往使某些封闭式基金公司的普通股市场价值的增减超过总体市场的升降。封闭式基金由于不承担购回其股票的义务，其股票只有在公开市场上出售才能回收，以及有时由于杠杆效应的影响，使得封闭式基金的普通股价格不如开放式基金的普通股价格稳定，它们 的价格就如同一个商业性公司的股票价格一样，其单股资产价值与市场价值之间存在着-个显著的离差。封闭式基金的价格决定可以利用普通股票的价格决定公式进行。
八、可转换证券
1．可转换证券的价值
可转换证券赋予投资者以将其持有的债务或优先股按规定的价格和比例，在规定的时间内转换成普通股的选择权。可转换证券有两种价值：理论价值和转换价值。
(1)理论价值。可转换证券的理论价值是指当它作为不具有转换选择权的一种证券的价值。估计可转换证券的理论价值，必须首先估计与它具有同等资信和类似投资特点的不可转换证券的必要收益率，然后利用这个必要收益算出它未来现金流量的现值。我们可以参考本章第一节中有关债券估价部分。
(2)转换价值。如果一种可转换证券可以立即转让，它可转换的普通股票的市场价值与转换比率的乘积便是转换价值，即
转换价值＝普通股票市场价值×转换比率
式中：转换比率为债权持有人获得的每一份债券可转换的股票数。
2．可转换证券的市场价格。
可转换债券的市场价格必须保持在它的理论价值和转换价值之上。如果价格在理论价值之下，该证券价格低估，这是显然易见的；如果可转换证券价格在转换价值之下，购买该证券并立即转化为股票就有利可图，从而使该证券价格上涨直到转换价值之上。为了更好地理解这一点，我们引入转换平价这个概念。
(1)转换平价。转换平价是可转换证券持有人在转换期限内可以依据把债券转换成公司普通股票的每股价格，除非发生特定情形如发售新股、配股、送股、派息、股份的折细与合并，以及公司兼并、收购等情况下，转换价格一般不作任何调整。前文所说的转换比率，实质上就是转换价格的另一种表示方式。
转换平价=可转换证券的市场价格/转换比率
转换平价是一个非常有用的数字，因为一旦实际股票市场价格上升到转换平价水平，任何进一步的股票价格上升肯定会使可转换证券的价值增加。因此，转换平价可视为一个盈亏平衡点。
(2)转换升水和转换贴水。一般来说，投资者在购买可转换证券时都要支付一笔转换升水。每股的转换升水等于转换平价与普通股票当期市场价格(也称为基准股价)的差额，或说是可转换证券持有人在将债券转换成股票时，相对于当初认购转换证券时的股票价格(即基准胜股价)而作出的让步，通常被表示为当期市场价格的百分比，公式为
转换升水＝转换平价一基准股价
转换升水比率=转换升水/基准股价
而如果转换平价小于基准股价，基准股价与转换平价的差额就被称为转换贴水，公式为
转换贴水＝基准股价一转换平价
转换贴水比率=转换贴水/基准股价
转换贴水的出现与可转换证券的溢价出售相关。
(3)转换期限。可转换证券具有一定的转换期限，它是说该
证券持有人在该期限内，有权将持有的可转换证券转化为公司股票。转换期限通常是从发行日之后若干年起至债务到期日止。
[例]某公司的可转换债券，年利率为10．25％，2000年12月31日到期，其转换价格为30元，其股票基准价格为20元，该债券价格为1200元。
转换率=1200/300=40
转换升水＝30?0＝10
转换升水比率＝10/20＝50％
九、优先认股权的价格
优先认股权是指在发行新股票时，应给予现有股东优先购买新股票的权利。其做法是给每个股东一份证书，写明他有权购买新股票的数量，数量多少根据股东现有股数乘以规定比例求得。一般来说，新股票的定价低于股票市价，从而使优先认股权具有价值。股东可以行使该权利，也可以转让他人。
1．附权优先认股权的价值。
优先认股权通常在某一股权登记日前颁发。在此之前购买的股东享有优先认股权，或说此时的股票的市场价格含有分享新发行股票的优先权，因此称为“附权优先认股权”，其价值可由下式求得。
M-（RN+S）=R (1)
式中：M为附权股票的市价；R为附权优先认股权的价值；N为购买1股股票所需的股权数；S为新股票的认购价。
该式可作以下解释：投资者在股权登记日前购买1股股票，应该付出市价M，同时也获得1股权；投资者也可购买申购l股新股所需的若干股权，价格为及RN，并且付出每股认购价S的金额。这两种选择都可获得1股股票，唯一差别在于，前一种选择多获得l股权。因此，这两种选择的成本差额，即M-（RN+S），必然等于股权价值R。
重写方程，可得
R=（M-S）/（N+1） (2)
[例2．14]如果分配给现有股东的新发行股票与原有股票的比例为1：5，每股认购价格为30元，原有股票每股市价为40元，则在股权登记日前此附权优先认股权的价值为
40-30/5+1=1．674元
于是，无优先认股权的股票价格将下降到
40－1．67＝38．33(元)
2．除权优先认股权的价值。
在股权登记日以后，股票的市场价格中将不再含有新发行股票的认购权，其优先认股权的价值也按比例下降，此时就被称为“除权优先认股权”。其价值可由下式得到。
M-（RN+S）＝0 (3)
式中：M为除权股票的市价；R为附权优先认股权的价值；N为购买1股股票所需的认股权数；S看为新股票的认购价。
此式原理与公式(1)完全一致。投资者可在公开市场购买1股股票，付出成本M，或者，他可购买申购1股股票所需的认股权，并付出 l股的认购金额，其总成本为RN+S。这两种选择完全相同，都是为投资者提供l股股票，因此成本应是相同的，其差额为0。
把公式(3)进行改写，可得
R=（M-S）/N (4)
在前面例子中，除权后，队股权的价值应为
（38.33-30）/5＝1．666(元)
3．优先认股权的杠杆作用。
优先认股权的主要特点之一就是它能提供较大程度的杠杆作用，就是说优先认股权的价格要比其可购买的股票的价格的增长或减小的速度快得多。比如说，某公司股票在除权之后价格为15元，其优先认股权的认购价格为5元，认购比率为1；4，则其优先认股权的价格为(15?元)／4＝2．5元。假定公司收益改善的良好前景使股票价格上升到30元，增长100％，则优先认股权的价格为(；25?)／4＝6．25元，增长(6．25?．6.25+5)／2．5＝150％，远快于股票价格的增长速度。
⑷ 股票如何确定价值
什么是股票的价值？
股票是上市公司发行的一个股权凭证，股价短期是投票器，长机是称重机。也就是说，股票价格长期是围绕价值波动的，认清股票的价值，才是投资的准绳。股票的价值包括两部分，一部分是现有价值，用来衡量当前股价是否存在泡沫，有没有安全边际；另一部分是股票的未来价值，及未来公司能否继续创造更多价值。基于这两部分价值认知的投资，则被称为价值投资。
有四个概念对于公司定价是至关重要的。
（1）你必须把自己视为资产的所有者,并且像评估一个私有企业那样来评估一家股份公司；
（2）你必须对公司未来的盈利潜力进行估计；
（3）你必须确定未来的盈利是变化莫测的还是在年度间保持平衡；
（4）你必须用资金的时间价值对未来收益进行调整。
我认为股票的价值有两点：
1、理论价值加虚拟价值。
股票的理论价值大家都已经很熟悉了，而且，大多数人天天挂在嘴上的其实就是股票的理论价值而已，但是，股票的涨跌在绝大多数情况下是由它的虚拟价值决定的。或者说，股票的价格在关键的时候是由虚拟价值决定的。 同样的股票，不同的人持有，就有不同的虚拟价值。
2、股票的真实价值加（减）股票的流通价值。股票的价值在流通中有的时候会增加，有的时候会减少。
一般来说，股票的价值由理论价值定位以后，具体价格由持有人的无形资产决定，但是，由此产生的真实价值，会在流通中产生新的价值——那就是流通性价值。 股票在买卖过程中，因为不断的有新的持有人出现，一般的情况下，普通持有人的转换对其价值影响是很有限的，真正影响股票价格是主要持有人的改变。在主要持有人不变的情况下，该股的价值由普通投资者的换手率决定没仿它的流通价值。因此，股票的价值与普通持有人的转换频率有关，普通持有人转换的频率越高，其价值越大。
股票如何确定价值？
介绍两种股票价格评估方法。
一、巴菲特的股权债券法。
巴菲特认为具有持续性竞争优势的公司，其股票实质是一种利率不断增长的股权债券。买入价格相当于本金，公司的税前利润相当于普通债券的利息。枯州纤不同于普通债券的是，这种股权债券的利率会随着公司利润率的增长而增长。
下面通过实例来告诉大家这种方法如何给股票估值。（分为以下3步）
1. 确定当前信用良好的最高企业债券年利率，通过财经网站查询最新的企业债券年利率，或者根据以往经验可以直接取8%来计算。
2. 确定企业的预期税前每股收益。首先利用最新企业财报中的季度每股收益计算预期每股收益：预期每股收益=上一年度每股收益×最新季度每股收益÷上年同季度每股收益。比如美的集团2020年一季报每股收益0.70元、2019年每股收益3.60元、2019年一季报每股收益0.94元，经计算其预期每股收益为2.68元。再通过所得税费用和利润总额算出综合所得税率，比如美的集团2019年利润总额29,929,114元、所得迹判税费用4,651,970元，综合所得税率为15.54%。最后利用预期每股收益和综合所得税率算出预期税前每股收益，美的为3.17元。预期税前每股收益=预期每股收益÷（1-综合所得税率）。
3. 确定企业当前的合理价格。合理价格=预期税前每股收益÷股权债券年利率（取最高企业债券年利率8%）。美的集团按上式计算其合理价格为39.66元。这个价格的意义表示为，如果以高于合理价格买入，则说明投资股权债券的年利率不及普通企业债券，股票投资失去意义。例如以50元买入美的集团，相当于其股权债券的年利率仅为6.3%，低于普通企业债年利率8%。相反地，如果以低于合理价格买入则说明买入的股权债券的年收益率是高于普通企业债的，股票投资是合理的。
如以30元买入美的集团，其股权债券年利率10.6%，高于普通企业债的8%。
上述计算中的预期每股收益，是根据最新的财报数据去预测当前企业的盈利能力。受疫情影响，美的20年一季报的每股收益（0.70元）较去年（0.94元）有明显下降，因此估算出的盈利能力（2.68元）也比去年（3.60元）下降很多。这种盈利能力下降，是外界因素导致的短暂问题，不是企业本身的问题，因此应适当修正。比如我们假设美的集团的盈利能力与去年持平，即预期每股收益为3.60元，此时计算出的合理价格为53.28元。
更为直观的市盈率法。
对投资小白来说，市盈率法相对于股权债券法更容易理解，也更容易估算卖出价格及收益率。这个方法需要用到预期每股收益和滚动市盈率（PE-TTM）两个数据。预期每股收益的计算参考上面第2小点，而滚动市盈率的确定是这个方法的核心。
1. 滚动市盈率的确定。查询最近5年或者10年的企业滚动市盈率数据。以美的为例。我们关注三个数据：中位数、20%分位点、80%分位点。
2. 合理价格的确定。中位数即滚动市盈率从大到小排列处于中间位置的数值，我们用其来计算股票合理价格。可以看到中位数为14.75，因此美的集团的合理价格为39.53元。按去年的盈利能力修正合理价格为53.10元。合理价格=预期每股收益×滚动市盈率中位数只要低于合理价格就可以买入，高于合理价格就可以卖出。
3.充分低估价格的确定。虽然低于合理价格就可以买入，但为了留出较大的安全边际，建议参考20%分位点。其含义为滚动市盈率从大到小排列，刚好比80%的滚动市盈率都小的那一点。市盈率在20%分位点及以下时，已充分低估，是买入的绝佳机会。美的集团的20%分位点为12.20，对应的充分低估价格为32.70元。按去年的盈利能力修正充分低估价格为43.92元。充分低估价格=预期每股收益×滚动市盈率20%分位点。
4. 高估价格的确定。虽然高于合理价格就可以卖出，但为了尽可能提高收益率，建议参考80%分位点。
其含义为滚动市盈率从大到小排列，刚好比80%的滚动市盈率都大的那一点。市盈率在80%分位点及以上时，已存在较大高估，应尽早卖出或减轻仓位。美的集团的80%分位点为17.56。对应的高估价格为47.06元。按去年的盈利能力修正高估价格为63.22元。
⑸ 鑲＄エ鍙戣屾暟閲忓拰浠锋牸鏄濡備綍纭瀹氱殑锛
鑲＄エ鍙戣屾暟閲忓拰浠锋牸纭瀹氭柟娉曞備笅锛
涓銆佽偂绁ㄥ彂琛屼环鏍肩‘瀹氭柟娉
鑲＄エ鍙戣屼环鏍煎彇鍐充簬鍏鍙歌偂绁ㄧ殑姣忚偂鏀剁泭鍜屽競鐩堢巼锛屽彂琛屼环鏍硷紙P)绛変簬姣忚偂鏀剁泭锛圗PS)涔樹互甯傜泩鐜囷紙P/E)銆備簨瀹 涓婏紝鑲＄エ鍙戣屼环鏍奸櫎涓庡叕鍙哥泩鍒╄兘鍔涚浉鍏充箣澶栵紝杩樺彈鐩戠¤ 姹傘佸畯瑙傜粡娴庛佷簩绾у競鍦虹幆澧冦佹湰娆″彂琛屾暟閲忋佽屼笟鐗圭偣鍙婄珵 浜夋牸灞銆佸叕鍙稿彂灞曢熷害鍙婃綔鍔涖佹姇璧勮呭績鐞嗙瓑澶氫釜鍥犵礌褰卞搷銆
鍙戣屼汉鍦ㄨ＄畻鍙戣屽競鐩堢巼鏃讹紝鍙閲囩敤涓ゅ楄＄畻鏂规硶锛氭寜鍙 琛屼汉缁忓¤＄殑鏈杩戜細璁″勾搴︾粡钀ヤ笟缁╄＄畻锛涙垨鎸夊彂琛屼汉鏈杩戜竴 鏈熺粡瀹¤＄殑璐㈠姟鎶ュ憡鍩哄噯鏃ュ墠12涓鏈堢殑缁忚惀涓氱哗璁＄畻銆
鎸夊悗鑰呰＄畻鐨勶紝闇鐢辩敵鎶ヤ細璁″笀鍑哄叿瀹￠槄鎰忚併傚疄鍔′腑锛岀洃绠￠儴闂ㄦ瘮杈冨叧娉ㄥ彂琛屽畾浠风殑甯傜泩鐜囬棶棰橈紝浼氳佹眰鍙戣屼汉涓ユ牸鎺у埗鍙戣屽競鐩堢巼銆
涓婂競鍏鍙歌偂绁ㄧ殑鍙戣岄噺鐢卞叕鍙告敼涓鸿偂浠藉叕鍙告椂鐨勬湁褰㈣祫浜у拰鏃犳晥璧勪骇渚涗及鍊硷紝鎸夋瘡鑲′竴鍏冩潵纭瀹氾紝闄ゆや箣澶栵紝鑲＄エ鍙戣屾暟閲忚繕鍙椾互涓嬪洜绱犲奖鍝嶏細
1銆佸叕鍙稿師濮嬭偂涓滄効鎰忓嚭鍞鐨勬暟閲忥紝姣斿傚師鑲′笢闀挎湡鐪嬪ソ鏈浼佷笟锛岄偅涔堝彂琛岀殑鏁伴噺鍙鑳戒笉浼氬お澶氥
2銆佷腑鍥借瘉鐩戜細鎵瑰噯鐨勯濆害锛屼富瑕佹槸鏍规嵁浼佷笟鐨勮瀺璧勭洰鐨勫拰瑙勬ā鏉ョ‘瀹氬彂琛屾暟閲忋
3銆佸競鍦虹殑瀹為檯鎯呭喌锛屽寘鎷涓绾у競鍦轰笂淇濊崘浜恒佷富鎵块攢鍟嗗強鎵块攢鍥㈢殑寤鸿浠ュ強浜岀骇甯傚満涓婅偂甯傜殑瀹為檯璧板娍锛屾瘮濡傚競鍦鸿屾儏鐏鐖嗭紝鍙戣屽競鐩堢巼寰堥珮鏃讹紝閭ｄ箞灏变細閫夋嫨澶氬彂涓浜涳紝澶氳禋涓浜涘彂琛屾孩浠凤紝鍙嶄箣鍒欏皯鍙戜竴浜涙垨鑰呭共鑴嗘斁寮冨彂琛屻
4銆佸彂璧蜂汉璁よ喘鑲℃湰鏁伴濅笉灏戜簬鎷熷彂琛岃偂鏈鎬婚濈殑35锛咃紝璁よ喘鏁伴濅笉灏戜簬浜烘皯甯3000涓囧厓锛涘悜绀句細鍏浼楀彂琛岄儴鍒嗕笉灏戜簬鎷熷彂琛岃偂鏈鎬婚濈殑25锛咃紝姣斿傦紝1浜胯偂鏈锛屽叾鑲＄エ鍙戣岄噺鍦2500涓囪偂浠ヤ笂锛涘叕鍙歌亴宸ヨよ喘鐨勮偂鏈鏁伴濅笉瓒呰繃鍚戠ぞ浼氬叕浼楀彂琛岃偂鏈鏁伴濈殑10锛呫
浠涔堟槸鑲＄エ鍙戣屼环锛岃偂绁ㄥ彂琛屼环鐨勯噸瑕佸唴瀹规湁浠涔堬紵
涓銆佸彂琛屼环鏍1400銆傝В閲婂備笅
鍊哄埜鐨勮瘽涓昏佹槸鐪嬪叕鍙哥殑淇¤獕鍜岃川閲忥紝浠ュ強褰撲笅鍩哄噯鍒╃巼鍜屽競鍦哄埄鐜囩瓑鍥犵礌1000涓囧垎鎴愪竴涓囦唤浜嗭紝鏃㈢劧鏄鍙戣屼环鏍艰偗瀹氭槸鍗曚綅璁＄畻鐨勶紝姣忓紶闈㈤濆ぇ閮芥槸涓鍗冨厓鐨勩傝繖涓鍙鑳介氳繃璁＄畻鍑虹粓鍊兼潵涓庝竴鍗冭繘琛岀浉浜掔殑姣旇緝鏉ョ‘瀹氬彂琛屼环浜嗘瘡寮犲哄埜缁堝硷細1000+锛100010%5锛=1500銆傜敤甯傚満鍒╃巼璁＄畻涓嬮偅缁撴灉灏辨槸1400锛屼环鏍肩殑纭瀹氫笌鍙戣屽哄埜鏂瑰紡鏄绱у瘑鐩歌繛鐨勩
浜屻佽偂绁ㄥ拰鍊哄埜涓嶄竴鍥炰簨锛岃蜂笉瑕佹贩娣嗭紒锛侊紒锛侊紒锛侊紒锛侊紒锛侊紒锛侊紒锛侊紒锛侊紒锛侊紒锛侊紒
鎵╁睍璧勬枡
绗涓鐧句簲鍗佷竷鏉 鍏鍙稿彂琛屽叕鍙稿哄埜搴斿綋缃澶囧叕鍙稿哄埜瀛樻牴绨裤
鍙戣岃板悕鍏鍙稿哄埜鐨勶紝搴斿綋鍦ㄥ叕鍙稿哄埜瀛樻牴绨夸笂杞芥槑涓嬪垪浜嬮」锛
(涓)鍊哄埜鎸佹湁浜虹殑濮撳悕鎴栬呭悕绉板強浣忔墍锛
(浜)鍊哄埜鎸佹湁浜哄彇寰楀哄埜鐨勬棩鏈熷強鍊哄埜鐨勭紪鍙凤紱
(涓)鍊哄埜鎬婚濓紝鍊哄埜鐨勭エ闈㈤噾棰濄佸埄鐜囥佽繕鏈浠樻伅鐨勬湡闄愬拰鏂瑰紡锛
(鍥)鍊哄埜鐨勫彂琛屾棩鏈熴
鍙戣屾棤璁板悕鍏鍙稿哄埜鐨勶紝搴斿綋鍦ㄥ叕鍙稿哄埜瀛樻牴绨夸笂杞芥槑鍊哄埜鎬婚濄佸埄鐜囥佸伩杩樻湡闄愬拰鏂瑰紡銆佸彂琛屾棩鏈熷強鍊哄埜鐨勭紪鍙枫
鍙傝冭祫鏂 鐧惧害鐧剧 鍊哄埜
鏂拌偂鍙戣屼环鏍煎備綍纭瀹
鑲＄エ鍙戣屼环鏄鎸囪偂浠芥湁闄愬叕鍙稿彂琛岃偂绁ㄦ椂鎵纭瀹氱殑鑲＄エ鍙戝敭浠锋牸銆
姝や环鏍煎氱敱鎵块攢閾跺洟鍜屽彂琛屼汉鏍规嵁甯傚満鎯呭喌鍗忓晢瀹氬嚭銆
鐢变簬鍙戣屼环鏄鍥哄畾鐨勶紝鎵浠ユ湁鏃朵篃绉颁负鍥哄畾浠枫
鍙戣屼环濡傛灉瀹氬緱浣庯紝鍏鍙镐笂甯傝瀺璧勭殑鐩鐨勫氨涓嶈兘杈惧埌锛屽け鍘讳笂甯傜殑鎰忎箟銆
浣嗘槸锛屽傛灉鍙戣屼环瀹氬緱杩囬珮锛屽氨娌℃湁浜烘効鎰忎拱锛屼篃鐓ф牱铻嶄笉鍒拌祫銆
鍥犳わ紝鏍规嵁甯傚満鐨勬帴鍙楄兘鍔涳紝鍙傝冨悓绫诲叕鍙哥殑甯傚満浠锋牸锛岃冭檻鍚勭嶅洜绱犱箣鍚庯紝瀹氫竴涓鎶樹腑鐨勪环鏍硷紝鏃㈡弧瓒宠瀺璧勭殑闇瑕侊紝甯傚満鍙堣兘鎺ュ彈銆
浠庡浗闄呰偂绁ㄥ彂琛岀殑缁忛獙鐪嬶紝鑲＄エ鍙戣屼环鏈甯哥敤鐨勬柟寮忔湁绱璁″畾鍗曟柟寮忋佸浐瀹氫环鏍兼柟寮忓強绱璁″畾鍗曞拰鍥哄畾浠锋牸鐩哥粨鍚堢殑鏂瑰紡銆
鎴戝浗纭瀹氳偂绁ㄥ彂琛屼环鏍煎氶噰鐢ㄤ袱绉嶆柟寮忥細
涓鏄鍥哄畾浠锋牸鏂瑰紡锛屽嵆鍦ㄥ彂琛屽墠鐢变富鎵块攢鍟嗗拰鍙戣屼汉鏍规嵁甯傜泩鐜囨硶鏉ョ‘瀹氭柊鑲″彂琛屼环鏍硷細 鏂拌偂鍙戣屼环=姣忚偂绋庡悗鍒╂鼎脳鍙戣屽競鐩堢巼銆
浜屾槸鍖洪棿瀵讳环鏂瑰紡锛屽張鍙绔炰环鍙戣屾柟寮忋
鍗崇‘瀹氭柊鑲″彂琛岀殑浠锋牸涓婇檺鍜屼笅闄愶紝鍦ㄥ彂琛屾椂鏍规嵁闆嗗悎绔炰环鐨勫師鍒欙紝浠ユ弧瓒虫渶澶ф垚浜ら噺鐨勪环鏍间綔涓虹‘瀹氱殑鍙戣屼环銆
姣斿傛煇鍙鏂拌偂绔炰环鍙戣屾椂鐨勪笂闄愭槸10鍏冿紝涓嬮檺鏄6鍏冿紝鍙戣屾椂璁よ喘鑰呭彲浠ユ寜鐓ц嚜宸辫兘澶熸帴鍙楃殑浠锋牸杩涜岀敵璐锛岀粨鏋滄槸8鍏冨彲浠ユ弧瓒虫墍鏈夌敵璐鑰呮渶澶х殑鎴愪氦閲忥紝鎵浠8鍏冨氨鎴愪簡鏈缁堢‘瀹氱殑鍙戣屼环鏍笺
鎵鏈夐珮浜庡拰绛変簬8鍏冪殑鐢宠喘鍙浠ヨよ喘鍒版柊鑲★紝鑰屼綆浜8鍏冪殑鐢宠喘鍒欎笉鑳借よ喘鍒版柊鑲°傝繖绉嶅彂琛屾柟寮忥紝澶氬湪澧炲彂鏂拌偂鏃朵娇鐢ㄣ
鏂拌偂鐨勫彂琛屼环涓昏佸彇鍐充簬姣忚偂绋庡悗鍒╂鼎鍜屽彂琛屽競鐩堢巼杩欎袱涓鍥犵礌銆
鍥介檯鑲＄エ甯傚満涓婏紝鍦ㄧ‘瀹氫竴绉嶆柊鑲＄エ鐨勫彂琛屼环鏍兼椂锛屼竴鑸瑕佽冭檻鍏跺洓涓鏂归潰鐨勬暟鎹璧勬枡锛
锛1锛夎佸弬鑰冧笂甯傚叕鍙镐笂甯傚墠鏈杩戜笁骞存潵骞冲潎姣忚偂绋庡悗绾鍒╀箻涓婂凡涓婂競鐨勮繎浼肩被鐨勫叾浠栬偂绁ㄦ渶杩戜笁骞存潵鐨勫钩鍧囧埄娑︾巼銆傝繖鏂归潰鐨勬暟鎹鍗犵‘瀹氭渶缁堣偂绁ㄥ彂琛屼环鏍肩殑鍥涙垚姣旈噸銆
锛2锛夎佸弬鑰冧笂甯傚叕鍙镐笂甯傚墠鏈杩戝洓骞存潵骞冲潎姣忚偂鎵鑾疯偂鎭闄や互宸蹭笂甯傜殑杩戜技绫荤殑鍏朵粬鑲＄エ鏈杩戜笁骞村钩鍧囪偂鎭鐜囥傝繖鏂归潰鐨勬暟鎹鍗犵‘瀹氭渶缁堣偂绁ㄥ彂琛屼环鏍肩殑浜屾垚姣旈噸銆
锛3锛夎佸弬鑰冧笂甯傚叕鍙镐笂甯傚墠鏈杩戞湡鐨勬瘡鑲¤祫浜у噣鍊笺傝繖鏂归潰鐨勬暟鎹鍗犵‘瀹氭渶缁堣偂绁ㄥ彂琛屼环鏍肩殑浜屾垚姣旈噸銆
锛4锛夎佸弬鑰冧笂甯傚叕鍙稿綋骞撮勮＄殑鑲″埄闄や互閾惰屼竴骞存湡鐨勫畾鏈熷偍钃勫瓨娆惧埄鐜囥傝繖鏂归潰鐨勬暟鎹涔熷崰纭瀹氭渶缁堣偂绁ㄥ彂琛屼环鏍肩殑浜屾垚姣旈噸銆
鐐掕偂鍏ラ棬鐭ヨ瘑绯诲垪锛氫粈涔堟槸鑲＄エ鍙戣屼环鏍
鑲＄エ鍙戣屾暟閲忓拰浠锋牸纭瀹氭柟娉曞備笅锛
涓銆佽偂绁ㄥ彂琛屼环鏍肩‘瀹氭柟娉
鑲＄エ鍙戣屼环鏍煎彇鍐充簬鍏鍙歌偂绁ㄧ殑姣忚偂鏀剁泭鍜屽競鐩堢巼锛屽彂琛屼环鏍硷紙P)绛変簬姣忚偂鏀剁泭锛圗PS)涔樹互甯傜泩鐜囷紙P/E)銆備簨瀹
涓婏紝鑲＄エ鍙戣屼环鏍奸櫎涓庡叕鍙哥泩鍒╄兘鍔涚浉鍏充箣澶栵紝杩樺彈鐩戠¤ 姹傘佸畯瑙傜粡娴庛佷簩绾у競鍦虹幆澧冦佹湰娆″彂琛屾暟閲忋佽屼笟鐗圭偣鍙婄珵
浜夋牸灞銆佸叕鍙稿彂灞曢熷害鍙婃綔鍔涖佹姇璧勮呭績鐞嗙瓑澶氫釜鍥犵礌褰卞搷銆
鍙戣屼汉鍦ㄨ＄畻鍙戣屽競鐩堢巼鏃讹紝鍙閲囩敤涓ゅ楄＄畻鏂规硶锛氭寜鍙 琛屼汉缁忓¤＄殑鏈杩戜細璁″勾搴︾粡钀ヤ笟缁╄＄畻锛涙垨鎸夊彂琛屼汉鏈杩戜竴 鏈熺粡瀹¤＄殑璐㈠姟鎶ュ憡鍩哄噯鏃ュ墠12涓鏈堢殑缁忚惀涓氱哗璁＄畻銆
鎸夊悗鑰呰＄畻鐨勶紝闇鐢辩敵鎶ヤ細璁″笀鍑哄叿瀹￠槄鎰忚併傚疄鍔′腑锛岀洃绠￠儴闂ㄦ瘮杈冨叧娉ㄥ彂琛屽畾浠风殑甯傜泩鐜囬棶棰橈紝浼氳佹眰鍙戣屼汉涓ユ牸鎺у埗鍙戣屽競鐩堢巼銆
涓婂競鍏鍙歌偂绁ㄧ殑鍙戣岄噺鐢卞叕鍙告敼涓鸿偂浠藉叕鍙告椂鐨勬湁褰㈣祫浜у拰鏃犳晥璧勪骇渚涗及鍊硷紝鎸夋瘡鑲′竴鍏冩潵纭瀹氾紝闄ゆや箣澶栵紝鑲＄エ鍙戣屾暟閲忚繕鍙椾互涓嬪洜绱犲奖鍝嶏細
1銆佸叕鍙稿師濮嬭偂涓滄効鎰忓嚭鍞鐨勬暟閲忥紝姣斿傚師鑲′笢闀挎湡鐪嬪ソ鏈浼佷笟锛岄偅涔堝彂琛岀殑鏁伴噺鍙鑳戒笉浼氬お澶氥
2銆佷腑鍥借瘉鐩戜細鎵瑰噯鐨勯濆害锛屼富瑕佹槸鏍规嵁浼佷笟鐨勮瀺璧勭洰鐨勫拰瑙勬ā鏉ョ‘瀹氬彂琛屾暟閲忋
3銆佸競鍦虹殑瀹為檯鎯呭喌锛屽寘鎷涓绾у競鍦轰笂淇濊崘浜恒佷富鎵块攢鍟嗗強鎵块攢鍥㈢殑寤鸿浠ュ強浜岀骇甯傚満涓婅偂甯傜殑瀹為檯璧板娍锛屾瘮濡傚競鍦鸿屾儏鐏鐖嗭紝鍙戣屽競鐩堢巼寰堥珮鏃讹紝閭ｄ箞灏变細閫夋嫨澶氬彂涓浜涳紝澶氳禋涓浜涘彂琛屾孩浠凤紝鍙嶄箣鍒欏皯鍙戜竴浜涙垨鑰呭共鑴嗘斁寮冨彂琛屻
4銆佸彂璧蜂汉璁よ喘鑲℃湰鏁伴濅笉灏戜簬鎷熷彂琛岃偂鏈鎬婚濈殑35锛咃紝璁よ喘鏁伴濅笉灏戜簬浜烘皯甯3000涓囧厓锛涘悜绀句細鍏浼楀彂琛岄儴鍒嗕笉灏戜簬鎷熷彂琛岃偂鏈鎬婚濈殑25锛咃紝姣斿傦紝1浜胯偂鏈锛屽叾鑲＄エ鍙戣岄噺鍦2500涓囪偂浠ヤ笂锛涘叕鍙歌亴宸ヨよ喘鐨勮偂鏈鏁伴濅笉瓒呰繃鍚戠ぞ浼氬叕浼楀彂琛岃偂鏈鏁伴濈殑10锛呫
鑲＄エ鍙戣岀殑浠锋牸濡備綍纭瀹氾紵
; 寰寰鍦ㄤ竴鍙鏂拌偂鐢宠喘鏃讹紝閮戒細鏈変竴涓鑲＄エ鍙戣屼环鏍硷紝瀹冧唬琛ㄧ潃鑲＄エ鍦ˋ鑲″競鍦轰笂甯傛椂鐨勫垵濮嬩环鏍笺傛湰鏂囦负鎮ㄥ甫鏉ョ倰鑲″叆闂ㄧ煡璇嗙郴鍒楋細浠涔堟槸鑲＄エ鍙戣屼环鏍笺
(1)瀹氫箟锛氫粈涔堟槸鑲＄エ鍙戣屼环鏍
鑲＄エ鍙戣屼环鏍兼槸鎸囪偂浠芥湁闄愬叕鍙稿嚭鍞鏂拌偂绁ㄧ殑浠锋牸銆傚湪纭瀹氳偂绁ㄥ彂琛屼环鏍兼椂锛屽彲浠ユ寜绁ㄩ潰閲戦濈‘瀹氾紝涔熷彲浠ヨ秴杩囩エ闈㈤噾棰濈‘瀹氾紝浣嗕笉寰椾互浣庝簬绁ㄩ潰閲戦濈殑浠锋牸鍙戣屻傝繖鏄鐐掕偂鍏ラ棬鐭ヨ瘑蹇呭囩殑銆
(2)鑲＄エ鍙戣屼环鏍肩被鍨
褰撹偂绁ㄥ彂琛屽叕鍙歌″垝鍙戣岃偂绁ㄦ椂锛屽氨闇瑕佹牴鎹涓嶅悓鎯呭喌锛岀‘瀹氫竴涓鍙戣屼环鏍间互鎺ㄩ攢鑲＄エ銆備竴鑸鑰岃█锛岃偂绁ㄥ彂琛屼环鏍兼湁浠ヤ笅鍑犵嶏細闈㈠煎彂琛屻佹椂浠峰彂琛屻佷腑闂翠环鍙戣屽拰鎶樹环鍙戣岀瓑銆
(3)鑲＄エ鍙戣屼环鏍肩殑鍙戣屾柟娉
鐐掕偂鍏ラ棬鐭ヨ瘑蹇呯煡锛氳偂绁ㄥ彂琛屼环鏍肩殑鍙戣屾柟娉曟湁浠ョ疮璁℃姇鏍囦负涓荤殑甯傚満鍖栧畾浠锋柟娉曘佽浠锋硶鍜岀珵浠锋硶銆
鍏朵腑锛岀珵浠锋硶鍙堝垎涓虹綉涓婄珵浠枫佹満鏋勬姇璧勮(娉曚汉)绔炰环鍜屽埜鍟嗙珵浠枫
(4)鑲＄エ鍙戣屼环鏍肩殑纭绔
浠涔堟槸鑲＄エ鍙戣屼环鏍肩殑鏈鍚庝竴姝ュ垯涓鸿偂绁ㄥ彂琛屼环鏍肩殑纭绔嬨
鑲＄エ鍙戣屼环鏍肩殑纭瀹氭湁涓夌嶆儏鍐碉細
1銆佽偂绁ㄥ彂琛屼环鏍煎氨鏄鑲＄エ鐨勭エ闈浠峰硷紱
2銆佽偂绁ㄥ彂琛屼环鏍间互鑲＄エ鍦ㄦ祦閫氬競鍦轰笂鐨勪环鏍间负鍩哄噯鏉ョ‘瀹氾紱
3銆佽偂绁ㄥ彂琛屼环鏍煎湪鑲＄エ闈㈠间笌甯傚満娴侀氫环鏍间箣闂达紝閫氬父鏄瀵瑰師鏈夎偂涓滄湁鍋块厤鑲℃椂閲囩敤杩欑嶄环鏍笺
鍥介檯甯傚満涓婄‘瀹氳偂绁ㄥ彂琛屼环鏍肩殑鍙傝冨叕寮忔槸锛
鑲＄エ鍙戣屼环鏍=甯傜泩鐜囪繕鍘熷40%鑲℃伅杩樺師鐜20% 姣忚偂鍑鍊20% 棰勮″綋骞磋偂鎭涓庝竴骞存湡瀛樻惧埄鐜囪繕鍘熷20%
缂栧悗璇锛氫互涓婁负浠涔堟槸鑲＄エ鍙戣屼环鏍肩殑鍏ㄩ儴鍐呭癸紝浣滀负鐐掕偂鍏ラ棬鐭ヨ瘑绯诲垪鐨勫叆闂ㄧ煡璇嗭紝甯屾湜瀵规偍鏈夋墍甯鍔┿
鑲＄エ鍙戣屼环鏄鎸囪偂浠芥湁闄愬叕鍙稿彂琛岃偂绁ㄦ椂鎵纭瀹氱殑鑲＄エ鍙戝敭浠锋牸銆傛や环鏍煎氱敱鎵块攢鍜屽彂琛屼汉鏍规嵁甯傚満鎯呭喌鍗忓晢瀹氬嚭銆
1銆佸競鐩堢巼瀹氫环娉曞競鐩堢巼瀹氫环娉曟槸鎸囦緷鎹娉ㄥ唽浼氳″笀瀹℃牳鍚庣殑鍙戣屼汉鐨勭泩鍒╂儏鍐佃＄畻鍙戣屼汉鐨勬瘡鑲℃敹鐩婏紝鐒跺悗鏍规嵁浜岀骇甯傚満鐨勫钩鍧囧競鐩堢巼銆佸彂琛屼汉鐨勮屼笟鐘跺喌銆佺粡钀ョ姸鍐靛拰鏈鏉ョ殑鎴愰暱鎯呭喌鎷熷畾鍏跺競鐩堢巼锛屾槸鏂拌偂鍙戣屽畾浠锋柟寮忕殑涓绉嶃
2銆佸噣璧勪骇鍊嶇巼娉曞噣璧勪骇鍊嶇巼娉曞張绉拌祫浜у噣鍊兼硶锛屾槸鎸囬氳繃璧勪骇璇勪及鍜岀浉鍏充細璁℃墜娈碉紝纭瀹氬彂琛屽叕鍙告嫙鍕熻偂璧勪骇鐨勬瘡鑲″噣璧勪骇鍊硷紝鐒跺悗鏍规嵁璇佸埜甯傚満鐨勭姸鍐靛皢姣忚偂鍑璧勪骇鍊间箻浠ヤ竴瀹氱殑鍊嶇巼锛屼互姝ょ‘瀹氳偂绁ㄥ彂琛屼环鏍肩殑鏂规硶銆
3銆佷互鍑璧勪骇鍊嶇巼娉曠‘瀹氬彂琛岃偂绁ㄤ环鏍肩殑璁＄畻鍏寮忔槸锛氬彂琛屼环鏍=姣忚偂鍑璧勪骇鍊济楁孩浠峰嶆暟銆
娓╅Θ鎻愮ず锛
1銆佷互涓婁俊鎭浠呬緵鍙傝冿紝涓嶄綔浠讳綍寤鸿锛
2銆佹姇璧勬湁椋庨櫓锛屽叆甯傞渶璋ㄦ厧銆
搴旂瓟鏃堕棿锛2021-07-27锛屾渶鏂颁笟鍔″彉鍖栬蜂互骞冲畨閾惰屽畼缃戝叕甯冧负鍑嗐
[骞冲畨閾惰屾垜鐭ラ亾]鎯宠佺煡閬撴洿澶氾紵蹇鏉ョ湅鈥滃钩瀹夐摱琛屾垜鐭ラ亾鈥濆惂~
>
浠ヤ笂灏辨槸鍏充簬鑲＄エ鍙戣屾暟閲忓拰浠锋牸鏄濡備綍纭瀹氱殑鍏ㄩ儴鐨勫唴瀹癸紝鍖呮嫭:鑲＄エ鍙戣屾暟閲忓拰浠锋牸鏄濡備綍纭瀹氱殑銆佽偂绁ㄥ彂琛屼环鏍煎備綍璁＄畻銆佷粈涔堟槸鑲＄エ鍙戣屼环锛岃偂绁ㄥ彂琛屼环鐨勯噸瑕佸唴瀹规湁浠涔堢瓑鐩稿叧鍐呭硅В绛旓紝濡傛灉鎯充簡瑙ｆ洿澶氱浉鍏冲唴瀹癸紝鍙浠ュ叧娉ㄦ垜浠锛屼綘浠鐨勬敮鎸佹槸鎴戜滑鏇存柊鐨勫姩鍔涳紒