分级基金可以通过场内场外两种方式认购或申购、赎回。场内认购、申购、赎回通过深交所内具有基金代销业务资格的证券公司进行。场外认购、申购、赎回可以通过基金管理人直销机构、代销机构办理基金销售业务的营业场所办理或按基金管理人直销机构、代销机构提供的其他方式办理。分级基金的两类份额上市后,投资者可通过证券公司进行交易。永续A类份额是否值得购买的标准是隐含收益率,有期限A类的标准是看到期收益率;而B类是否值得购买的标准是母基金所跟踪指数的波动性、价格杠杆的大小、成交量大小(流动性)。 由于母基金净值=A类子基金净值 X A类子基占比 + B类子基金净值 X B类子基占比,
AB合并成本=A类子基金交易价 X A类子基占比 + B类子基金交易价 X B类子基占比,
当母基金净值和AB合并成本再扣除申赎费用存在价差的时候,就可以进行申购母基金拆分套利或合并子基金赎回套利。
深交所分级基金折溢价套利
(1)当母基金净值>AB合并成本,即可在T日在场内按比例买入AB类子基金,T+1日进行基金合并操作确认后合并母基金,T+2后可赎回母基金。所以总共是T+2工作日。赎回费一般为0.5%(嘉实多利和德邦德信0.3%、中欧鼎利和国泰互利0.1%)
(2)当母基金净值<AB合并成本,先场内申购母基金(就是“买入股票”、代码输入母基金代码,有些小券商不能申购所有的母基金),T+2可进行分拆,T+3方可在场内卖出AB份额。所以总共是T+3工作日。母基金申购费一般股票型申购费1.5%(兴全合润为1.2%),指数型1.2%(鹏华资源、鹏华非银、鹏华信息为0.5%;国泰地产、国泰医药、招商300高贝、申万环保为1%),债券型0.8%(德邦德信、东吴转债0.5%)。一般在除银行、券商之外的基金直销、第三方基金销售公司申购母基金,会有四到六折的优惠费率。
上交所分级基金折溢价套利
根据2014年发布施行的《上海证券交易所开放式基金业务管理办法》,在上交所发行的分级基金的母基金和子份额均可申请上市交易。母基金和子份额之间可以通过分拆、合并进行配对转换,但仅有部分子份额上市交易的分级基金除外。分拆、合并申报数量应当为100份的整数倍,且不低于50000份(以母基金份额计)。上交所可视市场情况,调整分拆、合并申报的数量要求。当日买入的母基金份额,同日可以分拆;当日分拆所得的子份额,同日可以卖出,但不能合并。当日申购或通过转托管转入的母基金份额,清算交收完成后可以分拆。当日买入的子份额,当日可以合并,当日合并所得的母基金份额,当日可以卖出、赎回或者转托管,但不能分拆。 母基简称 母基代码 子基名称 子基代码 两者占比 子基名称 子基代码 瑞和300161207瑞和小康1500085:5瑞和远见150009双禧100 162509 双禧A 150012 4:6 双禧B 150013 兴全合润 163406 合润A 150016 4:6 合润B 150017 银华100 161812 银华稳进 150018 5:5 银华锐进 150019 申万深成 163109 申万收益 150022 5:5 申万进取 150023 信诚500 165511 信诚500A 150028 4:6 信诚500B 150029 银华90 161816 银华金利 150030 5:5 银华鑫利 150031 嘉实多利 160718 多利优先 150032 8:2 多利进取 150033 建信双利 10 建信稳健 150036 4:6 建信进取 150037 中欧鼎利 166010 鼎利A 150039 7:3 鼎利B 150040 银华消费 161818 银华瑞吉 150047 2:8 银华瑞祥 150048 南方消费 160127 消费收益 150049 5:5 消费进取 150050 信诚300 165515 信诚300A 150051 5:5 信诚300B 150052 泰达500 162216 泰达稳健 150053 4:6 泰达进取 150054 工银500 164809 工银500A 150055 4:6 工银500B 150056 长城久兆 162010 久兆稳健 150057 4:6 久兆积极 150058 银华资源 161819 银华金瑞 150059 4:6 银华鑫瑞 150060 长盛同瑞 160808 同瑞A 150064 4:6 同瑞B 150065 国泰互利 160217 互利A 150066 7:3 互利B 150067 国安双力 162510 双力A 150069 5:5 双力B 150070 中欧盛世 166011 盛世A 150071 5:5 盛世B 150072 诺安中创 163209 诺安稳健 150073 4:6 诺安进取 150075 浙商300 166802 浙商稳健 150076 5:5 浙商进取 150077 广发100 162714 广发100A 150083 5:5 广发100B 150084 申万中小 163111 中小板A 150085 5:5 中小板B 150086 金鹰500 162107 金鹰500A 150088 5:5 金鹰500B 150089 万家中创 161910 万家创A 150090 5:5 万家创B 150091 诺德S300 165707 诺德300A 150092 5:5 诺德300B 150093 泰信400 162907 泰信400A 150094 5:5 泰信400B 150095 大宗商品 161715 商品A 150096 5:5 商品B 150097 长盛同庆 160806 同庆800A 150098 4:6 同庆800B 150099 鹏华资源 160620 资源A 150100 5:5 资源B 150101 华安300 160417 华安300A 150104 5:5 华安300B 150105 易基中小 161118 易基稳健 150106 5:5 易基进取 150107 长盛同辉 160809 同辉100A 150108 5:5 同辉100B 150109 华商500 166301 华商500A 150110 4:6 华商500B 150111 工银100 164811 工银100A 150112 5:5 工银100B 150113 国泰地产160218房地产A1501175:5房地产B150118银河增强161507银河优先1501215:5银河进取150122建信5012建信50A1501235:5建信50B150124国泰医药160219医药A1501305:5医药B150131德邦德信167701德信A1501337:3德信B150134银华800161825银华800A1501385:5银华800B150139国金300167601国金300A1501405:5国金300B150141银华转债161826转债A级1501437:3转债B级150144300高贝161718300高贝A1501455:5300高贝B150146信诚医药165519800医药A1501485:5800医药B150149信诚有色165520800有色A1501505:5800有色B150151富国创业161022创业板A1501525:5创业板B150153信诚金融165521800金融A1501575:5800金融B150158东吴转债165809可转债A1501647:3可转债B150165银华300161811银华300A1501675:5银华300B150168添富恒生164705恒生A1501695:5恒生B150170申万证券163113证券A1501715:5证券B150172银华H股161831银华H股A1501755:5银华H股B150176鹏华非银160625非银行A1501775:5非银行B150178鹏华信息160626信息A1501795:5信息B150180富国军工161024军工A1501815:5军工B150182申万环保163114环保A1501845:5环保B150185申万军工163115SW军工A1501865:5SW军工B150187 折价套利:比如银华深100分级基金整体折价的时候,按照相同份额比例买入银华稳进(150018)和银华锐进(150019),同时卖出原有的(或融券卖出)等价值深100ETF(159901)。然后将银华稳进和银华锐进合并为银华深100母基金赎回,同时买入深100ETF(还券)。
溢价套利:比如申万菱信中小板分级(163111)或易方达中小板分级(161118)场内份额整体溢价,先场内申购一定数量的上述母基金,同时融券卖出等价值中小板ETF(159902)。然后将母基金拆分成中小板A(150085)中小板B(150086)或易基稳健(150106)易基进取(150107),卖出子基金份额,同时买入中小板ETF还券。 分级基金折算是使得子基金份额获得可以按照净值赎回的母基金形式的分红,从而保证交易价能体现净值的价值。如果某分级基金在某一阶段的子基金份额都没有折算得到母基金的分红,对它们进行任何净值的赋值都是个“名义”上的数字,而不能得到实质性地兑现,例如在申万收益净值≤1元时候申万深成指分级没有折算,此时申万收益和申万进取两个份额净值都失去意义。折算分为到期折算、定期折算、不定期折算。多数B类份额不参与定期折算,只有双禧100、嘉实多利、南方消费、同庆800分级的定期折算B类份额在净值超过1元的部分也折算为母基金份额。由于发生下折的时候A类净值超过75%的大部分折算为母基金,而母基金可以按照净值赎回。因此原先折价交易的A类在接近下折时折价率减小(价格上涨),B类溢价率减小;原先溢价交易的A类在接近下折时溢价率减小(价格下跌),B类折价率减小
向下不定期折算套利的前提条件是:1)由于A类子基金约定收益率低于市场债券收益率而折价交易,那些A约定收益率较高而溢价交易的A类下折时交易价会下跌;2)B类子基金有净值下跌到某一值时触发不定期折算条款;3)母基金距离向下折算点的跌幅要小于10%,且市场环境中母基金所跟踪的指数大概率会下跌超10%。当条件满足时,就可以选择买入A类子基金,或者场内申购母基金进行拆分,抛售B类子基金,保留A类子基金。等待B类子基金净值下跌到触发不定期折算而得到折算红利。如果大盘反弹,也有可能存在套利不成功的风险。
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『肆』 分级基金的杠杆B类基金
B类杠杆份额的杠杆原理:要理解分级指数基金B类份额份额杠杆、净值杠杆、价格杠杆。
许多人只知道B类基金称为杠杆基金,但是对于其的杠杆概念不清或者混淆,有的人把净值杠杆称为“实际杠杆”有的人把价格杠杆称为“实际杠杆”,要理解分级指数基金B类份额份额杠杆、净值杠杆、价格杠杆的概念和公式。
融资型分级:份额杠杆= (A份额份数+B份额份数)/B份额份数净值杠杆=(母基金净值/B份额净值)×份额杠杆价格杠杆=(母基金净值/B份额价格)×份额杠杆
多空型分级:份额杠杆=约定系数(如2倍、-1倍、-2倍等)净值杠杆=(母基金净值/B份额净值)×份额杠杆价格杠杆=(母基金净值/B份额价格)×份额杠杆
指数型母基金实时净值 = 母基金昨日净值 x (1 + 所跟踪指数涨跌幅x 仓位) (仓位一般为95%)融资杠杆B类实时净值= (母基金实时净值 - A类净值 x A类占比) / B类占比= [母基金昨日净值 x (1 + 所跟踪指数涨跌幅x 仓位) - A类净值 x A类占比]/ B类占比多空分级B类实时净值= 1 + (母基金实时净值 - 1) X 份额杠杆
在母基金离向下折算点跌幅距离大于10%时(注:无下折的申万进取、银华H股B除外),1:1拆分融资型永续B类合理交易价=B类实时净值+1-对应A类约定收益率/市场认可收益率 ;4:6拆分融资型永续B类合理交易价=B类实时净值+2/3(1-对应A类约定收益率/市场认可收益率)。
截止2013年12月30日,市场认可的的A类收益率(隐含收益率)为6.7%-7%左右。
不定期折算又称为“到点折算”,分为向上折算(上折)和向下折算(下折)。发生向上折算时,A类的上折和定折相同,得到净值超过1元的部分以母基金份额得到的约定收益,B类份额净值超过1元的部分折算为母基金。上折对A类无影响,但会使B类恢复为较高的初始净值杠杆。假设B类下折为B净值≤0.25元,发生向下折算时,下折日B类净值0.242元,A类净值1.036元,母基金净值0.639元。则每1000份净值0.242元的B类,折算为242份净值1元的新的B类;每1000份净值1.036元的A类,折算为242份净值1元的新的A类和1036-242=794份净值1元的新母基金;每1000份净值0.639元的母基金折算为639份净值1元的新母基金。在接近下折时,原先溢价或折价交易的B类基金的溢价值或折价值会缩小到原来的四分之一。例如原先溢价值0.12元的B类,在净值0.25元发生下折时交易价就为0.28元,溢价值缩小为0.03元。原先折价值0.08元交易的B类,在净值0.25元下折时交易价就为0.23元,折价值缩小为0.02元。原先平价交易的B类,在发生下折时仍旧接近平价。 除了少数股票型B类杠杆份额子基金不挂钩指数(合润B 150017、建信进取150037、银华瑞祥150048、消费进取150050、中欧盛世B 150072)以外,绝大部分此类基金都是杠杆指数基金。
有期限杠杆指基
有配对赎回机制的B类基金,其交易价由母基金净值和A类交易价来决定,B类基金交易价=(母基金净值-A类交易价×A占比%)×B的份额杠杆。A类折价交易则B类溢价交易,在即将到期时,变为平价交易。其中的瑞福进取,由于丧失中途与瑞福优先合并为母基金赎回机制,成为一支传统封闭基金。 基金名称 基金代码 份额占比 份额
杠杆 所跟踪指数 触发不定期折算条件、其他 瑞福进取 150001 52.74
% 1.896倍 深证100R(399004) 净值≤0.25元结束分级提前转为LOF基金,3年成本每年一年定存+3%,2015-08-14到期 中小板B 150086 50% 2倍 中小板指(399005) 150086净值≤0.25元或母基净值≥2元10日,可与A配对赎回,2017年5月到期转为LOF 易基进取 150107 50% 2倍 中小板指(399005) 150107净值≤0.25元或母基金净值≥2元,可与150106合并赎回,2019年9月到期转为LOF 双力B 150070 50% 2倍 中小板综指(399101) 150070净值≤0.25元折算,可与150069合并赎回,期限3年至2015年3月到期转为LOF 同辉100B 150109 50% 2倍 深证100等权(399632) 150109净值≤0.2元或母基金净值≥2元,可与150108合并赎回,2017年9月到期转为LOF 华商500B 150111 60% 1.67倍 中证500指数(399905) 150111净值≤0.25元或母基金净值≥2.5元,可与150110合并赎回,2015年9月到期转LOF 同庆800B 150099 60% 1.67倍 中证800指数(399906) 150099净值≤0.25元折算,净值≥1元定折,可与A配对合并赎回,2015年5月到期转为LOF 商品B 150097 50% 2倍 大宗商品指数(399979) 150097净值≤0.25元或母基金净值≥2元,可与150096合并赎回,2017年6月到期转LOF 盛世B 150072 50% 2倍 母基金中欧盛世(166011) 150072净值≤0.25倍150071净值或≥2倍150071净值,可与A合并赎回,2015年3月到期 永续型杠杆指基
此类基金随时可与A类份额合并赎回。根据配对转换机制,B类份额折溢价程度由A类约定收益率和市场认可隐含收益率决定,A类份额折价导致B类份额溢价交易。 基金名称 基金代码 份额占比 份额杠杆 所跟踪指数 触发不定期折算条件、其他 申万进取 150023 50% 2倍(净值≤0.1时1倍) 深成指(399001) 当净值≤0.1元时,收益和进取净值涨跌幅与母基金相同,名义净值为母基金净值的18%,当母基金净值≥2元超10交易日上折 银华H股B 150176 50% 2倍(净值≤0.2时1倍) 恒生中国企业(HSCEI) 当净值≤0.2元时,H股A和H股B净值涨跌幅与母基金涨跌幅相同,名义净值为母基金净值的33.33%,母基金净值≥1.5元上折 银华锐进 150019 50% 2倍 深证100R(399004) 150019净值≤0.25元或母基金净值≥2元 广发100B 150084 50% 2倍 深证100R(399004) 150084净值≤0.25元或母基金净值≥2元 工银100B 150113 50% 2倍 深证100R(399004) 150113净值≤0.25元或母基金净值≥2元 创业板B15015350%2倍创业板指(399006)150153净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元久兆积极 150058 60% 1.67倍 中小300指数(399008) 150058净值≤0.25元或母基金净值≥2元 信诚300B 150052 50% 2倍 沪深300(399300) 150052净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元 国金300B15014150%2倍沪深300(399300)150141净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元 银华300B15016850%2倍沪深300(399300)150168净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元 浙商进取 150077 50% 2倍 沪深300(399300) 150077净值≤0.27元或母基金净值≥2元 华安300B 150105 50% 2倍 沪深300(399300) 150105净值≤0.3元或母基金净值≥2元 诺德300B 150093 50% 2倍 深证300R(399344) 150093净值≤0.25元或母基金净值≥2元 房地产B 150118 50% 2倍 国证房地产指(399393) 150118净值≤0.25元或母基金净值≥2元 医药B15013150%2倍国证医药指数(399394)150131净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元建信50B15012450%2倍央视财经50(399550)150124净值≤0.25元或母基金净值≥2元 双禧B 150013 60% 1.67倍 中证100指数(399903) 150013净值≤0.15元折算;3年定折一次 同瑞200B 150065 60% 1.67倍 中证200指数(399904) 150065净值≤0.25元或母基金净值≥2元 信诚500B 150029 60% 1.67倍 中证500指数(399905) 150029净值≤0.25元或母基金净值≥2元 泰达进取 150054 60% 1.67倍 中证500指数(399905) 150054净值≤0.25元或母基金净值≥2元 工银500B 150056 60% 1.67倍 中证500指数(399905) 150056净值≤0.25元折算 金鹰500B 150089 50% 2倍 中证500指数(399905) 150089净值≤0.25元或母基金净值≥2元 银河进取15012250%2倍沪深300成长(399918)150122净值≤0.25元或母基金净值≥2元 信息B15018050%2倍中证信息(399935)150180净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元银华鑫瑞 150060 60% 1.67倍 内地资源(399944) 150060净值≤0.25元或母基金净值≥2.5元 诺安进取 150075 60% 1.67倍 创业成长(399958) 150075净值≤0.25元或母基金净值≥2元 万家创B 150091 50% 2倍 创业成长(399958) 150091净值≤0.25元或母基金净值≥2元 非银行B15017850%2倍中证800非银行(399966)150178净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元军工B15018250%2倍中证军工(399967)B净值≤0.25元(可提前)或母基净值≥1.5元SW军工B15018750%2倍中证军工(399967)150187净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元资源B 150101 50% 2倍 A股资源(000805) 150101净值≤0.25元或母基金净值≥2元 800有色B15015150%2倍中证800有色(000823)B净值≤0.25元(可提前)或母基净值≥1.5元环保B15018550%2倍中证环保(000827)150185净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元300高贝B15014650%2倍沪深300高贝塔(000828)150146净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元800医药B15014950%2倍中证800医药(000841)B净值≤0.25元(可提前)或母基净值≥1.5元银华800B15013950%2倍中证800等权(000842)150139净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元泰信400B 150095 50% 2倍 基本面400指(000966) 150095净值≤0.25元或母基金净值≥2元 银华鑫利 150031 50% 2倍 中证等权90 (000971) 150031净值≤0.25元或母基金净值≥2元 800金融B15015850%2倍中证800金融(000974)B净值≤0.25元(可提前)或母基净值≥1.5元证券B15017250%2倍申万证券行业(801193)150172净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元恒生B15017050%2倍香港恒生指数(HSI)150170净值≤0.25元或母基金净值≥1.5元建信进取 150037 60% 1.67倍 母基金建信双利(10) 150037净值≤0.2元或母基金净值≥2元 银华瑞祥 150048 80% 1.25倍 母基金银华消费(161818) 母基金净值≤0.35元折算 消费进取 150050 50% 2倍 母基金南方消费(160127) 150050净值≤0.2元折算;每年定折一次 合润B15001760%1.67倍(净值>1.35时1倍)母基金兴全合润(163406)母基金净值≤0.5元(150017净值≤0.1666)时折算为母基金再拆分;每三年4月22日定折为母基金再拆分 由于债券的波动不如股票巨大,此类基金在降息周期会因为债券价格上涨幅度放大涨幅倍数。大部分杠杆债基都是有期限的,永续型杠杆债基可以和对应的A类份额配对成母基金赎回。
有封闭期限杠杆债基
除了汇利B、聚利B、增利B、浦银增B的份额杠杆是固定的以外,此类基金的母基金多数是半封闭式基金,A类定期开放申赎。由于多数债基A类申赎费为0,债基B类实际承担了母基金的申赎费、管理费、托管费和A类的销售服务费。 如果银行、证券市场固定收益理财产品收益率高于杠杆债基对应的A类子基金的约定收益率,导致对应A类份额开放申赎后大量赎回,使得其份额杠杆变小,当A类份额都赎回,B类份额杠杆降为1倍成为普通封闭债基。 杠杆债基 代码 份额占比 份额杠杆 母基金名称、代码 性质、封闭期限 增利B 150045 20.000% 5.000倍 海富通稳进(162308) 债券基金,2014年9月到期转LOF 丰利B 150046 75.709% 1.321倍 天弘丰利(164208) 债券基金,2014年11月到期转LOF 丰泽B 150061 78.179% 1.279倍 鹏华丰泽(160618) 纯债基金,2014年12月到期转LOF 浦银增B 150063 30.000% 3.333倍 浦银安盛增利(166401) 债券基金,2014年12月到期转LOF 双翼B15006872.838%1.373倍诺德双翼(165705)债券基金,2015年2月到期转LOF双增B 150127 80.441% 1.243倍 招商双债增强(161716) 债券基金,2015年3月到期转LOF 回报B 150078 52.477% 1.906倍 金鹰持久回报(162105) 债券基金,2015年3月到期转LOF 双盈B 150081 56.680% 1.829倍 信诚双盈(165517) 债券基金,2015年4月到期转LOF 信用B 150087 59.314% 1.686倍 中欧信用增利(166012) 债券基金,2015年4月到期转LOF 元盛B15013289.081%1.123倍金鹰元盛(162108)债券基金,2015年5月到期转LOF信达利B 150082 80.516% 1.242倍 信达稳定增利(166105) 混合债基,2015年5月到期转LOF 双佳B 150080 92.632% 1.080倍 国联安双佳(162511) 债券基金,2015年6月到期转LOF 宝利B15013753.645%1.864倍安信宝利(167501)保本债基,2015年7月到期转LOF汇利B15002130.000%3.333倍富国汇利(161014)两年循环,2015年10月到期开放嘉实新兴B00034247.348%2.112倍嘉实新兴市场(000340)债券基金,2015年11月到期转LOF添利B 150027 74.173% 1.348倍 天弘添利(164206) 债券基金,2015年12月到期转LOF 惠裕B 150114 87.886% 1.138倍 中海惠裕(163907) 纯债基金,2016年1月到期转LOF 财通纯债B 000499 32.576% 3.070倍 财通纯债(000497) 纯债基金,2016年1月到期转LOF 永兴B 150116 34.045% 2.937倍 银华永兴(161823) 纯债基金,2016年1月到期转LOF 纯债B15011962.233%1.607倍中欧纯债(166016)纯债基金,2016年1月到期转LOF利众B15010253.581%1.866倍长信利众(163005)债券基金,2016年2月到期转LOF工银增B15012878.736%1.270倍工银增利(164812)债券基金,2016年3月到期转LOF丰利债B15012988.805%1.126倍鹏华丰利(160622)债基券金,2016年4月到期转LOF鼎利进取15012056.690%1.764倍东吴鼎利(165807)纯债基金,2016年4月到期转LOF聚利B 150035 30.000% 3.333倍 泰达宏利聚利(162215) 债券基金,2016年5月到期转LOF 利鑫B 150042 67.720% 1.477倍 长信利鑫(163003) 债券基金,2016年6月到期转LOF 同利B15014736.943%2.707倍天弘同利(164210)债券基金,2016年9月到期转LOF互利债B15014250.566%1.978倍汇添富互利(164703)债券基金,2016年11月到期转LOF景祥B00035839.472%2.533倍大成景祥(000440)债券基金,2016年11月到期终止通福B15016041.881%2.388倍融通通福(161626)债券基金,2016年12月到期转LOF惠鑫B15016130.000%3.333倍新华惠鑫(164302)债券基金,2017年1月到期转LOF恒利B15016629.943%3.340倍国富恒利(164509)债券基金,2017年3月到期转LOF海富双福B51905829.999%3.333倍海富通双福(519059)2014起每两年5月定期折算开放申赎恒财B00062429.997%3.334倍华富恒财(000622)2014起每两年5月定期折算开放申赎惠丰B15015471.468%1.399倍中海惠丰(163909)2013起每两年9月定期折算开放申赎中银互B15015673.339%1.364倍中银互利(163825)2013起每两年9月定期折算开放申赎永益B15016229.996%3.334倍银华永益(161827)2014起每三年5月定期折算开放申赎中欧添B15015945.577%2.194倍中欧添利(166021)2013起每三年11月定期折算开放申赎惠利B00031864.335%1.554倍中海惠利(000316)2013年11月起每6,6,12个月开放申赎恒富B00050229.972%3.336倍华富恒富(000500)2013年3月起每18个月定折开放申赎中银聚利B00063329.998%3.334倍中银聚利(000631)2014年6月起每18个月定折开放申赎鑫利B00045530.001%3.333倍国金鑫利(000453)每年1月21日定期折算开放申赎新双盈B00009330.000%3.333倍信诚新双盈(000091)每年5月9日定期折算开放申赎丰信B00029393.292%1.072倍鹏华丰信(000291)每年10月22日定期折算开放申赎聚盈B00043030.984%3.227倍易方达聚盈(000428)每年11月11日定期折算开放申赎瑞利B00038830.646%3.263倍泰达宏利瑞利(无代码)每年11月14日定期折算开放申赎海富双利B51905372.881%1.372倍海富通双利(519055)每年12月4日定期折算开放申赎富国恒利B00038432.469%3.080倍富国恒利(000382)每年12月9日定期折算开放申赎岁岁添金 550016 32.302% 3.096倍 信诚添金(550017) 每年12月10日定期折算开放申赎 可交易永续型杠杆债基
此类基金中场内交易的可以随时和A类份额合并为母基金赎回,其份额杠杆是固定的。可以根据A份额和B份额的合并成本与母基金净值的折溢价进行申购拆分套利或合并赎回套利。其中鼎利B和德信B的折算都是按照净值折算为母基金,相当于有期限,临近折算时交易价接近净值。而多利进取、互利B和转债B折算还是大部分或全部折算为自身,继续保持原有的折溢价状态。 债基名称 基金代码 占比 份额杠杆 母基金名称、代码 触发不定期折算条件、其他 多利进取 150033 20% 5倍 嘉实多利(160718) 净值≤0.4元折算,3月23日净值>1元定折 鼎利B 150040 30% 3.33倍 中欧鼎利(166010) 净值≤0.3元折算,每3年6月16日定折为母基金再拆分 互利B 150067 30% 3.33倍 国泰互利(160217) 净值≤0.4或≥1.6元折算 德信B15013430%3.33倍德邦德信(167701)净值 ≤0.4元折算,每次折算后2周年定折为母基金再拆分;跟踪中高企债指数(000833)转债B级15014430%3.33倍银华转债(161826)净值≤0.45元或母基金净值≥1.5元折算;跟踪中证转债指数(000832)可转债B1500%3.33倍东吴转债(165809)净值≤0.45元或母基金净值≥1.4元折算;跟踪中证转债指数(000832)
『伍』 中信银行基金产品有哪些
目前为止,中信银行托管的基金产品有一下这些,希望对你有用。
工银产业债债券A
工银产业债债券B
天弘增利宝货币
建信双债增强债券A
建信双债增强债券C
泰信鑫益定期开放债券A
泰信鑫益定期开放债券C
鹏华丰实定期开放债券A
鹏华丰实定期开放债券B
建信创新中国股票
中银惠利半年定期开放债券
中欧鼎利分级债券A
中欧鼎利分级债券B
招商优质成长股票(LOF)
中银信用增利债券
中欧鼎利分级债券
华宸沪深300指数发起式(LOF)
金鹰策略配置股票
招商产业债券
国联安信心增益债券
国联安信心增长定开债券A
国联安信心增长定开债券B
泰信周期回报债券
泰信保本混合
天治稳定收益债券
新华灵活主题股票
浦银安盛货币A
浦银安盛货币B
银河银信添利债券B
银河银信添利债券A
银河主题策略股票
交银荣安保本混合
交银双轮动债券A
交银双轮动债券C
建信恒久价值股票
建信双息红利债券
信诚优质纯债债券A
信诚优质纯债债券B
东吴增利债券A
东吴增利债券C
信达澳银信用债债券A
信达澳银信用债债券C
农银策略精选股票
农银汇理信用添利债券
『陆』 东吴基金发新基陈晨“一拖三”任职2只债基大幅跑输沪深300
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上周市场震荡下跌,受市场情绪影响,A股ETF逾九成下跌,总成交额为1,151.7亿元。整体来看,以区间成交均价估算,上周A股ETF资金净流入约41.41亿元。而从四季度以来的情况看,新华社民族品牌指数上涨15.39%,多只成分股表现强势。此外,部分分级基金再度迎来大跌。随着分级基金完成整改期限越来越近,尚未完成转型的分级基金产品正成为市场中的“弃子”,投资者也要避免接“最后一棒”。
与此同时,新基发行战依旧“火力全开”。12月14日,南方基金管理股份有限公司(以下简称“南方基金”)、达诚基金管理有限公司(以下简称“达诚基金管理”)各发行了一只混合型基金,东吴基金管理有限公司(以下简称“东吴基金”)则推出了一只定开债券型基金。
一、基金行业动态
1、外资对A股公司的调研日益频繁,科创板股票成“新宠”
近年来,外资对A股公司的调研正变得日益频繁。数据显示,四季度以来,外资机构参与的A股调研多达469次。尽管在疫情影响下,很多调研只能以线上形式进行,但外资调研的热情并未因此削弱。2019年同期,外资调研总次数为407次。
2、四季度以来新华社民族品牌指数上涨15.39%,多只成分股表现强势
上周市场出现回调,上证综指下跌2.83%,深证成指下跌3.36%,新华社民族品牌指数下跌0.48%。从四季度以来的情况看,新华社民族品牌指数上涨15.39%,同期上证指数上涨4.01%,深证成指上涨5.02%,沪深300指数上涨6.59%。
从成分股的表现看,上周新华社民族品牌指数多只成分股表现强势。具体来看,江淮 汽车 以16.24%的涨幅排在涨幅榜首位,张裕A上涨16.21%居次,山西汾酒上涨11.05%。此外,广誉远、片仔癀和今世缘分别上涨7.36%、4.85%和3.78%。四季度以来,多只成分股表现十分亮眼,江淮 汽车 上涨70.95%,山西汾酒、科沃斯、张裕A和赣锋锂业分别上涨47.33%、47.14%、46.87%和45.23%,广汽集团和泸州老窖也涨逾30%。
3、分级基金产品正成为市场“弃子”,投资者避免接“最后一棒”
12月11日,部分分级基金再度迎来大跌。梳理一些分级基金近期的市场表现,持续下跌成为共同特点。随着分级基金完成整改期限越来越近,尚未完成转型的分级基金产品正成为市场中的“弃子”,投资者也要避免接“最后一棒”。同时,部分分级基金的转型方案不断落地,分级基金正在完成其 历史 使命,通过转型等方式,产生新的生命力。
12月11日,传媒B单日下跌3.93%,全天成交量为1,540手,成交金额为17万元。同样,12月11日生物药B单日下跌3.62%,而此前几天,生物药B都是以跌停收盘,短短十余个交易日,生物药B的累计跌幅已经超过50%。这两只分级基金的跌跌不休并非孤例。近期,一批分级基金持续下跌。分级基金产品持续下跌的背后是这些基金产品已经走向谢幕,市场正用脚投票,远离这一场“剩宴”。
4、场内货基成资金“避风港”,近一个月净流入超250亿元
近期市场震荡加大,资金开始寻找“避风港”。统计数据显示,截至12月10日,12月以来,所有货币基金的7日年化收益率均值维持在2.4%左右,货币基金7日年化收益率重回“2”以上。27只场内货币基金规模近一个月增长超250亿元,规模合计达到2,758.83亿元。
从单只基金来看,两只超千亿规模的龙头产品体现了强者恒强的规模效应。截至12月10日,华宝添益ETF近一个月增长了148亿元,增幅达到10.5%,该基金总规模已高达1,558.55亿元;银华日利ETF近一个月增长了96.62亿元,增幅达到9.88%,其总规模达到1,074.71亿元。此外,易方达保证金、招商快线近一个月也获得了4.13亿元、3.86亿元资金的涌入。
5、上周ETF资金净流入约41.41亿元,宽基指数资金面表现“分化”
上周市场震荡下跌,受市场情绪影响,A股ETF逾九成下跌,总成交额为1,151.7亿元。整体来看,以区间成交均价估算,上周A股ETF资金净流入约41.41亿元。基金经理认为,看好强周期、金融、可选消费板块。
上周,主要宽基指数ETF资金面表现分化。数据显示,以区间成交均价估算,华泰柏瑞沪深300ETF净流入25.84亿元,嘉实沪深300ETF净流入8.73亿元,华夏上证50ETF净流入6.55亿元,南方中证500ETF净流入5.64亿元,华夏沪深300ETF净流入4.2亿元,嘉实中证500ETF净流入4.17亿元,易方达沪深300ETF净流入1.36亿元。创业板ETF遭遇大幅卖出,华安创业板50ETF、易方达创业板ETF、天弘创业板ETF、广发创业板ETF分别净流出13.53亿元、11.05亿元、5.25亿元、1.93亿元。
二、基金公司动态
1、林传辉卸任广发基金总经理,原副总经理王凡接任
广发基金12月11日公告称,林传辉离任广发基金总经理,接任总经理一职的为此前担任副总经理的王凡。
广发基金在公告中表示,林传辉是广发基金创始团队负责人,在2003年8月5日至2020年12月11日担任公司总经理期间,坚持以基金份额持有人的最佳利益为职业宗旨,以专业的战略眼光、积极进取的工作精神,带领全体员工将公司建设成为一家管理规模位居前列、产品布局丰富完备、投资业绩稳健优秀、品牌特色鲜明的国内领先资产管理机构,为基金份额持有人累计分红超过1,018亿元,为股东创造了近88倍的投资回报,切实履行了对基金份额持有人、对股东的诚实信用、勤勉尽责义务。广发基金对林传辉作出的贡献表示诚挚敬意和衷心感谢。
2、“双十五”基金经理王筱苓发新基,工银瑞信灵动价值混合12月21日发行
据悉,工银瑞信灵动价值混合将于12月21日起正式发行。该产品拟任基金经理王筱苓是业内“双十五”基金经理,即投研管理年限超15年、年化回报超15%。时隔四年,王筱苓再度出击发新基金,在合理控制的风险限度内,追求基金资产长期稳定增值,力争实现超越业绩基准的超额收益。
在多轮牛熊转换中,王筱苓形成了偏价值投资的风格,她偏爱通过自上而下结合自下而上的分析方法,投资于内生增长稳定、估值合理的优质上市公司,重点从公司自身盈利以及分红获取投资收益,同时通过买入持有的方式为投资者提供持续稳定的超越市场平均水平的投资收益,并能够通过长期投资将超额收益转化为绝对收益。
3、基金销售业务违规,富滇银行、云南红塔银行被采取监管措施
中小银行通过代销基金获取可观收益的同时,也存在一些风险隐患。近日,云南证监局发布两份行政监管措施决定书,针对富滇银行、云南红塔银行在基金销售业务过程中存在的问题,分别采取了出具警示函、责令改正的行政监管措施。监管对中小银行代销基金存在的乱象再度敲响警钟。
今年9月,云南证监局对两家银行进行现场检查,经查发现,富滇银行存在5项问题、红塔银行存在11项问题。其中,富滇银行的问题主要集中在代销产品推介方面。对于云南红塔银行,云南证监局则指出了其基金销售中多个不规范的地方,包括:对于个别基金销售培训情况无留痕;未建立年度监察稽核报告制度,未在每年年度结束后对基金销售业务进行监察稽核;部分分支机构基金销售业务负责人未取得基金从业资格;未针对机构客户购买基金产品制定风险承受能力评估问卷;前台业务系统不能对投资者盘后交易不成功的情况进行提示等。
4、“冠军基”争夺战况激烈,广发高端制造股票A收益率暂夺第一
2020年还剩最后两周多,公募基金年终业绩排名战进入关键时刻。近期,沪指在创下年内新高后陷入回调。权益类基金业绩也出现较大波动,排行榜出现波动。数据显示,截至12月11日,今年以来主动权益类基金平均收益率为32.39%。目前处在前十名的基金收益率全部超过100%,第一与第十名相差23.34个百分点。
截至12月4日,由孙迪、郑澄然管理的广发高端制造股票A今年以来收益率为125.66%,处在第一位。关键时刻,重仓股的表现非常重要。目前居于领先位置基金多为新能源、光伏等行业主题基金。三季报显示,广发高端制造重仓持有隆基股份、锦浪 科技 、通威股份、阳光电源等新能源行业个股。
5、专注 科技 创新领域,华夏新兴成长1月13日起发售
近期,A股市场反复震荡,但流动性维持宽松,实体经济经历疫情冲击后的复苏势头明显,华夏基金张帆表示,市场风格有所均衡,前期涨幅大的 科技 和医药板块有较大幅度回调,调整后估值性价比更凸显;从中长期看, 科技 自立自强、自主可控、经济动力转型的大逻辑不变, 科技 还是长期的投资主线。
据悉,拟由张帆管理的华夏新兴成长股票型证券投资基金将于1月13日-26日发行,该基金重点专注 科技 创新领域,聚焦云计算、新能源车、半导体、军工等 科技 成长类产业,力争把握 科技 成长板块的长期投资机遇。
三、新基金发行
1、南方基金发新混基黄春逢任基金经理,任职3只牛基跑赢同类平均
12月14日,南方基金新发一只混合型基金,为南方宝升混合型证券投资基金(以下简称“南方宝升混合A”),基金经理为黄春逢。
公开信息显示,南方宝升混合A以“主要投资于债券等固定收益类金融工具,辅助投资于精选的股票,通过严谨的风险管理,力求实现基金资产持续稳定增值”为投资目标,投资范围包括国内依法发行上市的股票(包括主板、中小板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票以及存托凭证)、内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的规定范围内的香港联合交易所上市的股票(以下简称“港股通股票”)、债券(包括国内依法发行和上市交易的国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、政府支持机构债券、政府支持债券、地方政府债券、可转换债券、可交换债券及其他经中国证监会允许投资的债券)、资产支持证券、债券回购、银行存款(包括协议存款、定期存款及其他银行存款)、同业存单、货币市场工具、股指期货、国债期货、股票期权以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。
黄春逢,2015年1月加入南方基金研究部,历任金融行业高级研究员,南方避险、南方保本、南方利淘、南方利鑫、南方丰合的基金经理助理;现任南方成份、南方平衡配置、南方金融混合、南方益和混合、南方安养混合、南方顺康混合、南方高股息主题股票型证券投资基金基金经理。此前,黄春逢曾任职于国泰君安研究所,担任银行业分析师。
自2020年12月1日,黄春逢开始管理南方宝升混合A。截至12月14日,黄春逢现共管理着8只基金,分别为7只混合型基金和1只股票型基金。具体来看,除南方宝升混合A外,混合型基金还包括南方益和混合、南方平衡配置混合、南方成份精选混合A等;股票型基金则为南方高股息股票A。值得注意的是,近1年,南方益和混合、南方平衡配置混合、南方成份精选混合A阶段涨幅同时跑赢同类平均涨幅和沪深300涨幅。其中,该三只基金近一年涨幅分别为57.3%、51.11%、39.57%,同期同类平均涨幅均为37.46%,沪深300涨幅均为24.36%。
2、达诚基金管理推出新混基王超伟担纲,首只混基任职回报率“告负”
12月14日,达诚基金管理推出一只混合型基金,为达诚策略先锋混合型证券投资基金(以下简称“达诚策略先锋混合A”),王超伟担任基金经理。
公开信息显示,达诚策略先锋混合A以“在充分考虑宏观经济运行状况、金融市场环境、可投资的金融工具之多样性的情况下,构建一个体现策略导向的投资组合。以策略指导投资,以投资绩效评价引导策略调整,通过策略与投资的良性互动,力争实现基金资产的稳健增值”为投资目标,投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括主板、中小板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票)、港股通股票、债券(包括国债、央行票据、地方政府债、政府支持机构债券、金融债、企业债、公司债、次级债、可转换债券、可交换债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券等)、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具、股指期货、国债期货、股票期权及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。
王超伟,现任达诚基金管理副总经理、首席投资官。在加入达诚基金管理前,王超伟曾在国泰君安证券股份有限公司任投资经理;在国联安基金管理有限公司任权益投资部投资副总监兼基金经理、公司投资决策委员会委员;在金鹰基金管理有限公司任总经理助理兼投资总监、公司投资决策委员会副主席。
自2020年11月24日,王超伟开始管理达诚策略先锋混合A。截至12月14日,王超伟正管理着2只混合型基金。除达诚策略先锋混合A外,另一只混合型基金为达诚成长先锋混合A,任职回报率为-0.38%。其中,达诚成长先锋混合A为王超伟任职时间最长的基金,自2020年10月27日,其已任职48天,该基金近1月阶段涨幅为-1.37%,不敌同期同类平均涨幅0.39%和沪深300涨幅1.61%,同类排名也不佳,为3689|4224。
3、 东吴基金发新基陈晨“一拖三”,任职2只债基大幅跑输沪深300
12月14日,东吴基金发售了一只定开债券型基金,为东吴瑞盈63个月定期开放债券型证券投资基金(以下简称“东吴瑞盈63个月定开债”),由陈晨出任基金经理。
公开信息显示,东吴瑞盈63个月定开债以“在严格控制风险的前提下,采用持有到期策略,力争实现长期稳定的投资回报”为投资目标,投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行的债券(国债、金融债、央行票据、地方政府债、企业债、公司债、中期票据、可分离交易可转债的纯债部分、短期融资券、超短期融资券、公开发行的次级债)、资产支持证券、债券回购、银行存款(包括协议存款、定期存款及其他银行存款)、货币市场工具、同业存单以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。
陈晨,自2013年3月起加入东吴基金,一直从事债券投资研究工作;曾任固定收益部研究员、基金经理助理,东吴鼎利债券型证券投资基金(LOF)(原东吴鼎利分级债券型证券投资基金)、东吴优信稳健债券投资基金等基金经理;现任东吴鼎泰纯债债券型证券投资基金基金经理。此前,陈晨曾就职于华泰(联合)证券研究所,任固定收益研究员。
自2020年12月11日,陈晨开始管理东吴瑞盈63个月定开债。截至12月14日,陈晨正管理着3只基金,除东吴瑞盈63个月定开债外,还包括两只债券型基金,分别为东吴优益债券A,任职回报率为0.97%;东吴鼎泰纯债债券,任职回报率为6.49%。其中,东吴优益债券A、东吴鼎泰纯债债券近1年的阶段涨幅分别为4.81%、2.42%,均大幅跑输近1年沪深300涨幅24.36%。
『柒』 4g概念股有哪些
4G概念股一览:
烽火通信(600498)、中创信测(600485)、大唐电信(600198)、紫光股份(000938)、中兴通讯(000063)、
高鸿股份(000851)、中天科技(600522)、深桑达A(000032)、恒信移动(300081)、超声电子(000823)、
三维通信(002115)、国民技术(300077)、上海贝岭(600171)、亿阳信通(600289)、北纬通信(002148)、
恒宝股份(002104)、东方通信(600776)等。