⑴ 互联网+龙头股是哪些
上汽集团
上汽集团:平稳的龙头,可关注“互联网+”项目及较高的现金股息
上汽集团 600104
研究机构：群益证券(香港) 分析师：韩伟琪 撰写日期：2015-05-21
结论与建议:上汽集团系国内乘用车龙头,与大众、通用两大外资的合作奠定了其地位,目前进入主业的平稳期;不过与阿里合作的智慧汽车以及自主旗下新能源车仍值得关注。14年度近6%的股息率也颇有诱惑力。
预计公司2015、16 年EPS 分别为2.78 元和3.13 元,YoY 分别增长9.6%和12.7%;目前15、16 年P/E 为8.7 倍和7.7 倍,维持买入投资建议。
智慧汽车在路上:上汽与阿里各投10 个亿,投资研发互联网智慧汽车,预计样车会在16 年8 月推出,3~5 年内完成简单路况的智慧驾驶;集团希望将这个合作专案推广为一个研发智慧汽车的平台;传统汽车门槛并不高,我们认为阿里的互联网技术及资源更为重要。
新能源汽车电池瓶颈打开:14 年销售e50(23.5 万元,实际续航120km左右)5~6 百辆,R550(25~26 万)约2000 辆,15 年电池产能瓶颈缓解后 550 销量会有增长(群益预计年销量可以达到8000 台左右)。燃料电池车14 年销售6 辆,15 年会继续卖给专业机构、政府部门等,预计有几十辆的销售。政府目前增加了对新能源及混动客车、计程车的运营补贴,有利于新能源车的增量。
合资稳健,官方降价抢市场:上汽集团整车业务以上海大众和上海通用为主,前4 月两者贡献销量占比为60.6%,VW 和GM 近年来产品布局完善,基数较大,加之自主品牌的竞争,导致其增长放缓,不过其盈利仍是集团营业利润的主体(60%)。截至4 月底 通用、大众厂家和经销商库存约1.7~1.8 月,略高,但仍可控;集团先后宣布上海大众Polo、途安、上海通用11 款车型官方降价,幅度在1~3 万不等,也是针对兴起的自主品牌(主要为SUV)予以针锋相对,不必悲观解读。
自主加码低端战略,增量可期:集团自主品牌乘用车一直以来较为弱势,荣威、MG 的高端车战略幷不达预期,不过上汽通用五菱10 年发布“宝骏”品牌后,转身开始投入自主品牌低价市场的竞争,前4 月完成12.7 万辆销售,成为新的增量来源。
产业链完整,PV、CV 偏科明显:上汽集团商用车并不强,前4 月累计仅4万辆,近年新发布的大通(Maxus)品牌效果亦表现平平。而在零部件方面集团覆盖较为完善,除了玻璃、轮胎外,其余皆可自行或合作生产。集团另有安吉物流,承运集团内外整车、零部件物流运输,14 年承运量650万辆,为全球最大。
产能较为充裕,15 年600 万辆销售目标:通用武汉、大众长沙新厂开工后,集团现有510 万辆产能,250 天*2 班,16 年通过技改会有10%左右的扩产。集团表示15 年完成600 万辆产销有一定的难度,经济大环境是主要的障碍。14 年通用、大众 51%~52%销量在一、二线城市,14 年中国增购、换购比例在16%左右,这是发达地区的主要驱动力;通用五菱基本在三、四线城市,合资品牌管道下沉也会注重这一市场,未来竞争会加剧。
金融业务发展较快,线上线下网路继续扩张:行销网路方面,集团现有100 多家2S 店,针对过了质保期的客户资源,推出“车享网”用以售前、售后资料收集分析。金融业务方面,拥有上汽财务公司(企业内部银行,消费者大众、自主汽车金融贷款,渗透率在17%),上汽通用金融公司(国内第一家,最大规模,渗透率12%);另于硅谷设立上汽投资公司,搜寻汽车相关产业链的外延式幷购及合作可能性。
⑵ 团购网的百团大战
现在，大约平均每天新增4个团购网站，团购无疑是当前风投的新宠。不仅“新出生”的互联网企业将宝押在了团购，而且老牌互联网如搜狐也加入了这支队伍。近400家团购网站相互厮杀，这场“百团大战”谁会胜出？ 2010年6月1日，搜狐在门户网站中首个进入团购领域。搜狐的杀入，被看作是团购网站迎来的最重量级的选手。当年视频网站风靡一时，先是由风险投资捧起众多垂直视频网站，随后吸引来搜狐、新浪等新闻门户网站做视频频道，最后，在搜索门户网络加入后，视频网站的数量终于饱和。而今，SNS、微博等已成为门户网站的“标配”，要想在门户的竞争中取得先机，必须选择更多的新兴业务。因此，搜狐引领团购风潮后，未来还将有更多的门户网站杀入这一领域。
团购这股风气始自2008年11月美国团购网站Groupon上线。目前，成立仅1年半的Groupon估计达到10亿美元，增值速度远超目前如日中天的Facebook和Twiiter，增长速度是Twiiter的2倍。
从前期比拼用户数、交易额，到后期比拼收入和利润，百团大战的厮杀越来越激烈。左右这场“大战”的，将主要集中在资金、战略、运营、技术等方面。谁能从这场百团大战胜出？应该先分析优胜者必备的特质。
首先，必须具备雄厚的资本实力。值得注意的是，目前团购网站的利润相对比较小，都是在微利经营，绝大多数团购网站的盈利模式主要是从商家收取佣金。既然自身的造血能力不足，就需要依靠外界输血。目前，团购网站的门槛很低，成本很高，因此，只有那些资本储备充足的团购网站才能生存。
其次，必须具备某项优势以提供差异化竞争的基础。
第三，必须具有某种创新，以建立门槛将竞争对手挡在门外。技术、模式甚至团购的类型分类，任何一个方面的创新都是该网站脱颖而出的必要条件。
