下调准备金率

⑴ 央行下调准备金率：到底影响几何

昨天，央行宣布定向降准，并下调金融机构在央行超额存款准备金利率，具体措施如下：

降准对象为农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行。降准幅度为1%，实施时间为4月15日下调0.5%，5月15日再下调0.5%，两次降准共计释放长期资金约4000亿元。

同时，央行在4月7日起下调金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%至0.35%。通过调整存款准备金率，央行释放了4000亿元的货币供应量，这将增加市场的流动性，对经济产生积极影响。

存款准备金率和超额存款准备金利率的调整，旨在确保银行在面对突然大量取款时有充足的清偿能力，同时鼓励银行增加贷款投放，促进经济增长。下调存款准备金率将增加银行的信贷投放能力，降低银行的负债成本，从而对银行产生积极影响。

降准和下调存款准备金率将对银行的信贷风险定价能力产生倒逼作用，加速银行的分化，优质银行将获得更大的信贷投放，而普通银行的盈利能力可能会下降。在当前零售业务的竞争日益激烈的情况下，零售客户比重较大的银行可能获得更好的成长机会。

信贷利率的下行将使优质企业融资成本降低，对各行业里的龙头企业都是有利的。在贷款利率下行的背景下，银行可能会加大对不良率较低行业的配置，如水利、环境及公用事业、租赁及商业服务业、电力、热力、燃气及水生产和供应业等。

总的信贷量增加将使所有行业受益，但银行是否能受益则取决于其信贷投放策略和风险管理能力。在大变革时代，行业洗牌不可避免，巨头崛起，人才和资金加速向大城市圈集中，带来显著的规模经济，与非城市圈的发展差距不断拉大。

最后，值得注意的是，尽管市场对国内银行股有所反应，但银行可能存在的问题在当前估值下，最坏的情况可能已被充分考虑。在变化的时代，我们需要顺应时代的发展，以适应不断变化的市场环境。