㈠ 股票与股指期货的对冲机制是什么
股票与股指期货的对冲机制是一种策略，旨在管理投资风险。假设你预测某支股票在未来三个月可能跑赢大盘指数20%，且对这个预测信心十足。但对未来三个月大盘的走势却难以预测，这时，通过同时购入该股票并卖空相对应指数的股指期货，你便能锁定稳定的20%利润。
此策略的关键在于，通过卖出股指期货对冲大盘波动风险，确保股票的收益不会被大盘的不确定性所影响。接下来，我们通过举例来直观理解这个机制。
若大盘上涨，甲股票涨幅超过大盘20%，此时，你虽然无法完全享受到股票上涨的全部利润（仅得20%），但已成功对冲了大盘上涨的风险。
若大盘上涨，但甲股票涨幅低于大盘，意味着策略效果不佳，你可能面临亏损。
若大盘下跌，而甲股票涨幅超过大盘，通过卖空股指期货对冲了大盘下跌的风险，你将稳稳抓住甲股票与大盘的收益差。
假定大盘下跌50%，但甲股票仅下跌30%，这意味着甲股票跑赢大盘20%。若仅持有股票，你将面临直接的30%亏损。然而，通过同时卖空股指期货，你不仅对冲了大盘下跌的风险，还能确保得到甲股票与大盘的差异收益。
值得注意的是，虽然A股市场通常与大盘同涨同跌，但近期呈现出板块轮动频繁、指数波动较大的特点。投资者的决策最终取决于对市场状态的判断和对未来走势的预期。