A. “卷”起来了！体坛明星纷纷为社区运动会鼓与呼
以“旦前尺我参与、我健康”为主题的西安市首届社区运动会在区县陆续开赛，而一个个专门策划、精心拍摄的宣传视频中，不乏奥运冠军、世界冠军、体坛精英们的身影，难怪有网友留言道：“没想到咱自家门口的社区运动会也这么‘卷’，期待能在赛场便与冠军和体坛大咖们相遇！”
奥运冠军精彩亮相
郭文珺、秦凯为曲江分赛区代言
近年来，随着陕西竞技体育水平的不断提升，众多西安籍的体育明星，也伴随着每一届奥运盛会的举行而被体育迷们所熟知，这其中，郭文珺和秦凯的知名度是最高的。西安籍射击名将郭文珺在2008年和2012年两届奥运会射击比赛中夺得金牌。在全运会的赛场上，郭文珺四度出征摘金夺银，运动生涯可用“超长待机”来形容。同为土生土长的西安人，秦凯作为昔日陕西跳水队的领军人物，曾在北京奥运会、伦敦奥运会、里约奥运会上共斩获2金1银2铜，也曾多次在世锦赛、 世界杯 和全运会等国内外大赛中取得佳绩。
如今，虽然淡出竞技赛场的一线，且纷纷组建了各自幸福美满的小家庭，但身为奥运冠军和西安竞技体育的标志性人物，郭文珺、秦凯依然时刻关注着家乡体育事业的发展。这次西安市首届社区运会的举行，他们便不约而同地在第一时间录制了为社区运动会“打call”的小视频。视频中，化着精致妆容的郭文珺面带微笑地说道：“嗨，大家好！我是奥运射击冠军郭文珺，我为西安市首届社区运动会曲江分赛区代言。每天运动半小时、幸福生活一辈子，我在曲江新区的运动场上等着你、我在曲江新区为你加油！预祝参赛运动员赛出风格、赛出水平、赛出最好的自己！”戴着一副眼镜出境的秦凯又一次展现了自己书卷气的一面，他面对镜头侃侃而谈：“哈喽，大家好！我是奥运跳水冠军秦凯。西安市首届社区运动会曲江新区分区赛即将开始。发展体育运动、增强人民体质，创建温暖而有力量的曲江、提升生活幸福感是我们共同的追求！球模高类、棋类、素质类、操舞类、趣味类，5大类、25个比赛项目，总有一项是你拿手的。我参与、我健康，我在曲江新区等你！”
残奥会冠军、武术冠军、足球名将现身
星光熠熠为社区运动会添彩
除了郭文珺和秦凯双双为曲江分赛区代言之外，其他各区县分赛区也不甘人后，本地区的体坛明星也为社区运动会助力加油。
北京冬残奥会中国代表团首金获得者刘子旭为灞桥发声，“发展体育运动，增强人民体质，推进富裕现代绿色活力幸福的‘品质灞桥·最美城区’建设，是我们共同的追求。本届社区运动会共有5大类25项比赛项目，总有一项是你擅长的，我参与，我健康，全民运动等你来挑战。”在周至分赛区的开幕前预热宣传视频中，我们看到了我市悔漏残奥会冠军董飞霞奋力掷出手中铁饼的身影 。
作为“武术大省”，陕西为中国武术培养出了众多世界冠军，这一次，继古城“太极王子”吴雅楠继出任首届社区运动会开幕式嘉宾后，曾在1999年举行的第五届世界武术锦标赛上勇夺男子48公斤级散打比赛金牌、在2001年的第九届全运会上再度斩获金牌的“散打王”陈龙也成为了本届社区运动会新城分赛区的代言人 。
此外，陕西球迷十分喜爱的、曾在天津全运会上代表西安队夺得全运会城市组男足比赛冠军的“狼娃”王尔卓也录制了视频，为未央分赛区站脚助威，本赛季刚刚挂靴开始转型做教练的王尔卓在镜头前依旧活力十足，他表示：“一点一滴汇聚你我之力，一心一意创建体育强区，运动让社区充满活力社区因运动焕发生机。助力未央‘首善之区’建设，是我们共同追求的目标！”
星光熠熠为社区运动会添彩，相信在众多体育明星的亲身参与下，西安市首届社区运动会“我参与、我健康”的全民健身理念则将深入人心，更多群众也将投入社区运动会赛场上，享受通过运动与左邻右舍交流的乐趣。
西安报业全媒体记者靳鹏
B. 吴雅楠的运动经历
1991年随裴颤旁发勇老师初学武术。
1998年进入陕西省武术队套路二线，教练张龙。
2000年改练太极拳，教练徐毓茹
2006年进入国家队，教练徐毓尘乎茹，王二平，赵勇
2009年11月升为陕西省派洞悉武术队教练兼运动员
C. 江苏省第十六届诗歌竞赛获奖名单
江苏省第十六届诗歌竞赛获奖名单：刘雨赫、吴雅楠、罗千傲
江苏省建省始于清代初年，取江握或桥宁府、苏州府两府之首字而得名。江苏是中华民族和中华文明的重要发祥地，拥有“吴文化”“金陵文化”“淮扬文化”“楚汉文化”等多元文化及地域特征，共拥有13座国家历史文化名城。
2022年，江苏省地区生产总值122875.6亿元，比上年增长2.8%，三次产业结构比例为4:45.5:50.5。全省人均地区生产总值144390元，比上年增长2.5%。
D. 国内散户将成市场机构化大趋势 新周期风控将体现核心实力
“AI等新技术周期已经到来，未来国内市场散户市场机构化将趋于常态，长桥信周期内控制好风险将体现实力所在。”近期，真融宝公司董事长吴雅楠在接受记者采访时表示。在海外管理养老金10多年，他拥有丰富的投资经历。
众所周知，目前国内市场散户依然占据主流。从盘面上也不难看出，目前本土机构也常常会表现出散户化的心理，市场整体上还是希望能空和在短期之内取得超额回报。
“在投资的路上，需要保持长远的目光。”吴雅楠认为，只有将投资回报的周期放长，投资管理人才会具有更平稳的心态，而更长的周期才能体现出一个投资管理人的水平，证明其是否能够为客户带来长期回报。“我们需要承认，当前我们的市场还不够成熟。”
过去二三十年互联网是时代发展核心，现在AI、大数据等正在崛起，这是一个全新的时代，也是一场技术性的革命，从大的康波周期来看，技术革命无疑将带来新的经济周期。
对此，他认为，伴随着技术革命的发生，机构将逐渐成为资本市场的主流。不过，在这样一个变革周期内，全球资本市场也在发生新的变化，过去二三十年全球处在一个贸易自由化的时代，但现在对自由贸易造成了一定程度的破坏。当前，以美联储为代表的央行加息，也在全世界范围内盛行，全球都处在资金的回笼紧缩状态，很多年来这是资本市场都没有发生过的现象。
“在这样一个全球经济周期逆自由化、货币政策周期进入紧缩、技术周期进入智能化的大背景下，无论从个人还是家族来说，都进入了资产配置的时代，市场需要更专业化的投资机构和工具为大众提供服务。” 吴雅楠还表示，一个新时代也会带来更多不确定的风险，此时控制风险的能力、择取资产的能力尤为重要。
就风险管理本身来说，国内当前对冲工具还处于相对缺乏的状态，现在股指期货还处在受限阶段，期权上市后虽然活跃但品种和容量有限，不过，这为市场带来了新的开始，不少机构已经试水。
“如敏亏轮果本土机构还没准备好，没有学习新的衍生品工具，那么在金融市场国际化的背景下，本土市场可能将承受较多的冲击。”吴雅楠说，过去几年已经充分证明，单一策略很难去支撑大量的资产管理，多策略、多资产配置将是应该遵循的原则。
今年以来，去杠杆等事件持续发酵，包括最近汇率的较大波动，利空因素已经持续爆发，对资产管理机构来说，当前面临着巨大的考验。
不过吴雅楠认为，如果此时把目光放得更长远一些，市场反而处于利空逐步出尽的状态，放眼一年或者大的目标来看，“现在已经是一个历史新低的水平，已经是一个较好的配置时机，对机构来说可以进行选股和择时了”。
E. [两类资金“对赌”,围猎分级指基]资金对赌
随着市场再次向下调整，看多和看空的两类资金开始利用指数分级基金对赌博弈。这种现象意味着什么？同时，债市经历过去10个月牛市后，下半场可能如何演进？本周走进《投资者报》“基金经理面对面”专栏的嘉宾信诚中证500、信诚沪深300指数分级基金经理吴雅楠、鹏华纯债基金经理刘太阳、浦银安盛幸福回报债基经理薛铮、齐鲁锦泉2号集合资产管理计划投资主办人张永民将集中对此展开讨论。
《投资者报》：市场上几只交易活跃的指数分级基金近期出现稳健类A份额逆市上涨，杠杆类B份额表现抗跌且溢价率上升，这种现象意味着什么？
吴雅楠：一方面，目前部分分级指基稳健类A份额的折价大幅扩大，已具备一定投资价值；另一方面，若市场继续下跌并触发向下到点折算，部分分级基金的稳健份额将获利较大。因此，看跌后市投资者可适时选择稳健类A份额这一看跌期权；看多后市的投资者，可以投资杠杆类B份额博取放大的反弹收益。
《投资者报》：债市经历过去10个月牛市后，下半场可能如何演进？
薛铮：去年四季度以来，债市迈上牛市征途，债基也成为上半年“最赚钱”的基金品种。Wind资讯数据显示，截至8月17日，今年以来债券型基金复权单位净值增长率为5.29%，而股票型基金和混合型基金仅为0.86%和0.64%，债基位列各类基金收益榜首。
当前通胀水平低，经济疲软但硬着陆风险小的局面对债券市场十分有利，而且目前流动性拐点已过，这也制约了收益率大幅反弹空间，债市未来仍有较大投资价值。短期债市调整越多，则是创造更多的建仓良机。
目前来看，经济下行趋势非常明显，经济筑底期将长于市场原先预期。货币政策虽有放松，但股市流动性供给仍有明显不足，未来股市获取收益难度较大。而反观债券市场，随着CPI进一步下行预期增强，出于稳增长的需要，三季度降息、降准窗口进一步打开。宏观经济面情况和降息周期的开启，这将有利于债市的发展。下半年随着债券市场进一步纳入更多的融资主体，品种更加丰富，通过自下而上的研究获取性价比高的信用债投资依然能够为投资者带来可观的回报。
我们也注意到，今年7月，证监会明确叫停一级债券基金和集合信托产品不得成为新股配售对象，至此一级债基告别“打新股”的舞台，债券型基金回归“债性”，这引爆了纯债券基金的大扩容。
纯债型基金产品减小了产品收益与股市的相关性，能体现低风险资产管理工具的特性，同时也便于基金经理发挥其在债券投研上的专业优势。由于不参与股票市场和可转债的投资，也不参与新股申购，纯债基金能有效回避股市震荡带来的风险，预期风险更小，值得投资者倍加关注。
张永民：由于国际经济危机远未结束，甚至某些时候可能还会恶化，中国宏观经济减速、实体经济回报率下降已成为市场共识，社会资金更多流向固定收益类资产，这从长期来看有利于债券市场。
回头来看，债券市场在经历了过去10个月的牛市后，下半场将如何演进，确实格外引人关注。央行未来进一步的降息和降准对债券市场将构成实质利好。根据美林经济周期的理论，在“经济下行，通胀下行”的衰退阶段，债券市场存在系统性投资机会；此外，存贷款基准利率的下降，一方面有利于释放流动性供给，另一方面也将会引导债券市场收益率曲线下行，从而支持债券市场小牛行情的持续。
从短期看，债券市场将呈现震荡盘整走势，有利于投资建仓。今年以来，债券市场走出一波牛市行情，但是，由于上半年债券价格涨幅过高，从今年6月中旬开始债市出现调整，到目前为止已经调整了近2个月，债券收益率明显上升（例如，AA级1年裤简期短期融资券收益率上升了60BP，达到了4.15%），投资价值逐渐显现。债市短期内仍有可能继续震荡调整，以消化前期获利盘，但由于宏观经济减速背景下的债券慢牛走势没有改变，所以这段调整过后仍将延续牛势。
从中长期来看，债券市场仍有机会。由于国际经济危机远未结束，甚至某些时候可能还会恶化，中国宏观经济减速培纤、实体经济回报率下降已成为市场共识，社会资金更多流向固定收益类资产，同时，为了稳定经济增长，中国未来还将继续采取降准或者降息等宽松政策，这从长期来看有利于债券保持慢牛走势。
从各券种后市机会看，1年以内的短期债券中，企业短期融资券将优于国债、金融债、央行票据和企业债；1年配纯仿以上的债券，流动性好的主要是国债、金融债和央行票据，企业债券流动性较差。
刘太阳：未来债券投资收益率可能来源于三方面：一是中长期利率品种的投资机会，近期中长期政策性金融债收益率调整幅度较大，其隐含税率处于历史较高水平，后期有望缩窄；二是信用债票息收入，目前部分信用债券票息收益较高，可以为组合提供较为稳健的收益；此外，适当的杠杆操作也能提高组合收益。”